2021年03月15日西南期货铜早评

逢低做多

上周五，上海市场电解铜对沪铜2103合约报升水120-190元/吨；广东市场电解铜对沪铜2103合约报升水40-120元/吨；华北市场电解铜对沪铜2103合约报贴水200-140元/吨，铜价连续走强，下游成交转淡。进口铜精矿指数于40美元/吨下方继续走低，电解铜冶炼厂难有盈利或影响其后续排产计划，同时，再生铜进口量一时难有明显宽裕；消费方面，随着疫苗普及加快，各国疫情持续好转，经济恢复积极性高涨，但暴涨的铜价拖缓国内加工企业节后复工节奏。上周国内电解铜保税库增0.64万吨，社会库存增0.51万吨。当前，铜价主逻辑依然是“海外流动性宽松+低库存+全球经济复苏”，建议以逢低做多为主。