2021年03月15日一德期货铜早评

【市场信息】：上周伦铜探底回升，沪铜主力合约收涨。LME铜库存93450吨，相比上周增加14425吨；上期所铜库存增加8769吨至171794吨；上海保税区库42万吨，减少0.6万吨。

【投资逻辑】：宏观方面，美国刺激法案签署，首领失业金人数创11月来最低水平，中美外长下周将见面会谈，国际政治环境向好；欧洲央行维持基准利率和量化宽松政策不变；考虑到欧美经济复苏加快仍在途中，未来尚有增长空间。供应端，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC仍在走低。需求面，铜市传统旺季来临，需求修复将使基本面的影响逐步增强。精废价差也在走低。国内现货库存29.3万吨，较节前增加12.79万吨，季节性累库幅度略低于前两年水平。随着需求回升，基本面对铜价有支撑，但也要谨防美债对市场的冲击。

【投资策略】：逢低参与为主。