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繁3月12日，沪铜主力合约CU2105报收66,920元/吨，涨跌幅0.74%；持仓量365,190手，持仓量变化-4,256手。国际铜主力合约BC2105报收59,510元/吨，涨跌幅1.00%。伦铜LME3报收9,132.50美元/吨，涨跌幅1.83%。LME铜投资基金多头周持仓49,995.53手，持仓量变化-5,960.99手；空头周持仓10,979.13手，持仓量变化-1,464.22手。
现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水80 元/吨-升水150元/吨。平水铜成交价格 66,630元/吨-66,670元/吨，升水铜成交价格66,650元/吨-66,690元/吨。进口盈亏-700左右。废铜方面，广东光亮铜报价59,300元/吨，上涨0元/吨。
供应上，TC价格继续回落，或影响冶炼厂后期产能计划，但是今年铜矿预计产量扩张，供应对铜价的支撑或逐渐减弱。当前海内外通胀走高，且中、美、欧等多地经济预期抬升。美国3月密歇根大学消费者信心指数录得83，升至一年来最高水平；欧元区3月Sentix投资信心指数录得5，升至一年多来的最高水平。美国最新一周初请失业金人数为71.2，虽仍高于新冠疫情爆发前的水平，但已经好于预期。又有1.9万亿美元刺激方案，市场对美国后市修复较为看好。而欧洲方面，去年四季度疫情反扑，消费和生产均再次走弱。而从货币政策看，虽市场预期美国将逐渐退出量化宽松，但鲍威尔表示短期内仍将维持目前的宽松状态。而欧洲央行维持主要利率不变并提出下个季度显著加快购买紧急抗疫购债计划的速度。欧央行宽松力度强于美联储，但影响力不及美联储，预计货币市场对铜价支撑减弱。整体来看，经济上行期还要运行一段时间，铜价底部支撑较强，建议继续按偏多思路操作。
——研究员王琼玮
