2021年03月19日一德期货铜早评

【市场信息】：昨日伦铜小幅下跌，沪铜主力合约收跌。LME铜库存减850吨至106425吨；上期所铜增加1594吨至114844吨 。

【投资逻辑】：宏观方面，美联储继续维持鸽派，美债利率冲高，但还未到美联储的调控水平；此前ECB首席经济学家释放鸽派信息；美国零售工业产值等重要经济数据不及预期；考虑到国内外经济复苏预期强劲，宏观对价格或仍有支撑。

供应端，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，供应仍受扰动，TC仍在走低。需求面，国内现货库存29.3万吨，较节前增加12.79万吨，季节性累库幅度略低于前两年水平。精废价差走低。铜市传统旺季来临，消费尚未完全修复，未来应继续观察消费回暖的节奏。

【投资策略】：逢低参与为主。