2021年03月22日西南期货铜早评

逢低做多

上周五，上海市场电解铜对沪铜2104合约报贴水120-60元/吨；广东市场电解铜对沪铜2104合约报贴水160-50元/吨；华北市场电解铜对沪铜2104合约报贴水360-280元/吨，持货商艰难挺价。海外铜矿冲突频现，进口铜精矿指数逼近30美元/吨，电解铜冶炼厂将进入密集检修期，而再生铜供应环比趋松，精废价差或维持高位；消费方面，随着疫苗普及加快，各国疫情持续好转，经济恢复积极性高涨，但暴涨的铜价拖缓国内加工企业节后复工节奏。上周国内电解铜保税库增0.59万吨，社会库存增0.62万吨。

当前，铜价主逻辑依然是“海外流动性宽松+低库存+全球经济复苏”，建议以逢低做多为主。