简
繁铜 震荡
昨日铜价走低，主因市场对今日将公布的中国 7 月官方制造业 PMI 数据的预期较前值回落，表明对中国经济担忧仍存。供给方面，Codelco 旗下 Chuquicamata 工人开始罢工，去年该矿产量为 33.1 万吨，今年预计 42.7 万吨。另外，智利 Escondida 矿工会拒绝必和必拓公司报价，周中投票后经政府介入调解，介入无效后或将在 8 月中旬展开罢工，智利两大矿山纷纷面临罢工干扰。若宏观数据表现超预期，叠加供给干扰，铜价或将强势反弹，若宏观数据表现不及预期，或将盖过罢工干扰的利多。
锌 震荡
宏观较难判断，量价利多，基本面利多。人民币下行空间不大，进口套利窗口关闭，锌较难再从国外或是保税区流入国内市场。目前锌的沉淀资金重新返回历史的 70 分位，表明市场度对当前点位的多空已有一定的对手盘，多空在当前点位盈亏概率扩大，昨日下午铅锌铜盘中跳水，这种情况将加速国内市场供需矛盾，总体上看，锌价 20000-20500元/吨的支撑位有效，锌市盘中杀跌确系错杀，目前价位仍然偏低，但近日至明日中美贸易战可能出后续结果，基本确定美国会扩大对华关税，在消息真正发出后料将出现跳水，因而最近两日建议超短线交易或逢高做空，风险中性者建议观望。
铅 震荡
宏观较难判断，量价中性，基本面利空。7 月逼仓结束后，铅最大的故事已经结束，原生铅厂商库存出现一定的挤压，再生铅炼厂则因铅价迅速下跌利润减弱在进行减产，下游铅蓄电池厂商库存销售受阻，整车制造受高温天气影响开工率有所收敛。总的来看铅在前期疯狂暴涨后已进入真正的淡季。由于原生铅的供应不及预期，铅市资金流有所回暖，上调铅价预期至 18000-19000 元/吨震荡波动较为合理， 目前铅价处于区间中间轴范围内，宽震为主。
镍 震荡
伦镍整理，等待中国经济数据指引，预期 pmi 回落，对中国经济忧虑仍带来压力。伦镍库存近 26 万吨，沪镍 1.7 万吨附近因进口窗口时有打开而有所回升，环保回头看支持可能逐渐减弱，镍铁逐渐复产缓慢，沪镍 1809 在 20 日均线附近受支持，内强外弱，不锈钢受反倾销调查提振坚挺。
铝 涨
昨日沪铝主力合约 AL1809 低开高走，全天横盘整理。隔夜美元指数震荡偏弱，原油价格略有回调，伦铝先抑后扬。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 120 元/吨，现货平均贴水缩小到 65 元。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议暂时观望为主。
