2021年03月29日一德期货铜早评

【市场信息】：上周伦铜小幅下跌，沪铜主力合约收跌。LME铜库存123800吨，相比上周增加18850吨；上期所铜库存增加987吨至188359吨；上海保税区库42万吨，增加0.1万吨。

【投资逻辑】：宏观方面，欧洲疫情有反复，ECB首席经济学家表示说未来几周的确会加快资产购买进度，鲍威尔暗示将减少购债，拜登发布会提及预计下周会披露基建细节，美元走强；海外经济复苏预期强劲，宏观对价格仍有支撑。供应端，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC仍在走低。需求面，铜库存继续增加，现货贴水格局持续，精废差继续收窄。铜市传统旺季来临，消费尚未完全修复，应继续观察消费回暖的节奏。

【投资策略】：铜价延续高位震荡，逢低参与。