2021年第13周信达期货铜周报

简评：上周沪铜主力CU2105高位震荡调整为主。宏观面美联储将继续每月增持国债，再通胀预期仍存。欧洲疫情加重，全球经济复苏或推迟。供应端国内铜矿加工费TC持续下调，铜冶炼成本高企，不排除后期国内炼厂发布降产通知。需求端高价抑制下游消费释放，旺季消费预期仍待释放。库存端全球及国内铜显性库存处历史低位。

策略：预计本周沪铜2105主力合约价格或延续震荡走势，高铜价对消费压制明显，国内下游需求方面未见明显变化，预计短期之内铜价或将更贴合基本面延续震荡走势。长期来看，由于铜供应紧张将继续维持，国内新基建及新能源将带来铜消费的新增长点，铜价底部支撑力较强，铜价下跌空间有限。

操作上建议短期观望为主，关注铜去库进程、下游消费兑现情况。