8月1日兴业期货铜铝锌镍早评

　　铜

　　区间震荡为主，沪铜新单暂观望。

　　基本面，Chuquicamata 铜矿罢工，Escondida 计划本周末开始投票决议是否罢工，供应收紧，宏观面，中国7 月制造业 PMI、欧元区 GDP 小幅下滑，美元区间震荡，整体呈现多空交织局面，预期沪铜近期震荡为主，难有趋势性机会，新单暂观望。期权方面，建议在波动率处于低位之际，介入跨式多头组合。

　　铝

　　成本支撑较强，沪铝前多持有。

　　原材料端的价格上涨抬升电解铝成本，对铝价的支撑作用较强，且已有铝企因成本上扬选择弹性生产或延迟产能投放，叠加出口订单表现比较好带动铝锭库存消耗，利好沪铝。预计沪铝仍有上涨空间，建议沪铝多单继续持有。

　　锌

　　沪锌震荡整理，新单暂观望。

　　宏观情绪转好提振沪锌，但冶炼厂正常出货叠加进口锌到货并直接流向下游，市场货源增加缓解了锌锭供应紧张局面，且下游整体需求表现疲弱，对锌的消耗速度放缓。此外海外锌矿增加逐步兑现，供应缺口有望于下半年继续收窄，沪锌上涨空间有限。宏观好转或带来短期市场向好，但基本面未出现实质利好，建议宜谨慎为主，新单暂观望。

　　镍

　　基本面利多延续，沪镍前多持有。

　　镍消息面较为清淡，镍铁环保限产预期趋严，不锈钢终端需求转好，同时进口盈利窗口逐渐关闭，基本面利多格局不变，虽宏观面中国 7 月制造业 PMI、欧元区 GDP均小幅下滑，但预计近期将以基本面为主导，前多继续持有。