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繁【锌】交易机会：近期短线交易为宜，但中期承压格局依旧。跨期：近期基差预计走强。
操作理由：
1、市场情况：日内炼厂正常出货，早市市场交投氛围偏淡，因淡季下游消费疲弱，然整体成交无明显改善，部分贸易商离市观望，整体成交一般，成交货量不及昨日。
2、基差情况：沪1#锌21400元/吨，较1809升水190元/吨。现货商报升水150元/吨，本周有所回落，处2013年来区间高位。
3、库存情况：上期仓单减少150吨至7730吨，6月中来减约70%，整体处2007年来的区间低位。LME库存减1925吨至240125吨，3月来震荡小幅增仓态势有所缓和，整体仍处1990年来低位。
4、理论利润：进口理论盈利300元/吨，处2010年来中轴偏高位；生产利润率5%，处2010年来区间偏高水平。Zn50内蒙TC(周)报3750-4450元/吨，近两周持稳，部分炼厂仍处检修状态，预计8月加工费仍走高。
5、主力资金：净多头寸，净多占比0.69%，本周小幅增多，7月上旬以减多为主。
【铝】
交易机会：目前盘面并未实质性转强，短波段交易为宜。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：贸易商挺价惜售，市场看涨情绪渐浓，加上认为贴水无扩大的迹象，中间商接货意愿积极，下游企业按刚需采购，整体成交保持贸易商之间的活跃。
2、基差情况：上海A00铝14370元/吨，较1809贴水170元/吨。现货商报贴水80元/吨，近一周小幅扩张，处2009年来区间中轴偏高水平。粤沪价差160元/吨，本周再度走高，处今年中轴偏高水平。
3、库存情况：上期仓单增880吨至726559吨，4月底来累计回落17%，但仍为纪录高位。LME库存减1950吨至1196300吨，7月来小增约10%，仍处2008 年来低位。
4、理论利润：进口理论亏3000元/吨，处近年低位；理论生产利润6月中来小幅回落，但2018年来震荡走高。铝棒与铝锭价差自6月中来持续小幅回落，为近年区间中轴偏低水平。
5、主力资金：多空持平，近一周多头略有减弱。
【铜】
交易机会：本周可望延续反弹，但5万上短多建议逢高离场，震荡市。跨期，暂观望。
操作理由：
1、市场情况：早沪期铜窄幅震荡于日均线上方，继昨日人民币大贬后今日表现暂缓，进口铜入市有限，国内库存持续下降，令持货商控货挺价意愿进一步增强，出现月末时段升水报价状态。早市收货踊跃，买兴提升，下游月末买盘受阻，贸易商再次引领市场，后续供应若不明显放大，持货商将再推升水。
2、基差情况：上海1#铜报49675元/吨，较1809贴水155元/吨。现货商报0元/吨，本周持稳，处2009年来区间中轴水平。国内20%铜精矿均价约39800元/金属吨，较上周末涨600元/金属吨。
3、库存情况：上期仓单增352吨至92640吨，6月中来减28%，年内高位。LME库存减1850吨至254425吨，3月来累计回落34%，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论亏损200元/吨，处2013年来区间中轴水平。精废比近一周持稳，处2013年来偏高水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比7.51%，本周总体持稳。
【镍】
交易机会：短多仍建议回避，中期供需格局仍偏多，静待企稳参与。跨期：观望.
操作理由：
1、市场情况：现货市场少量钢厂购买俄镍，成交情况一般，整体成交清淡，一是处于月末时期，二是前期已充分补库，三是市场对镍价走势持观望态度，主流成交于112150-113250元/吨。
2、基差情况：沪1#镍112675元/吨，较1809贴水335元/吨。金川镍及俄镍现货分别报升水1000元/吨及50元/吨，金川镍7月来回升至近年高位，俄镍则延续6月底来低位整理。
3、库存情况：上期仓单减143吨至15973吨，延续2016年6月来下降态势，累降85%。LME库存减114吨报256044吨，自2017年10月累计回落44%，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论盈利1200元/吨，总体处于近年区间高位。进口镍矿生产镍板理论利润6月来小幅下滑，但仍处于2012年来区间高位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比11.46%，7月中来小幅增空。
【铅】
交易机会：近期跌势可能趋稳，近期空单减仓，短波动交易为宜。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：期盘接连下挫，但市场货源充裕，部分持货商再度下调报价升水，但下游买兴欠佳，散单市场成交低迷。
2、基差走势：沪1#铅18700元/吨，较1809升水210元/吨。
3、库存情况：上期仓单减少554吨至8246吨，7月来增约310%，仍处2011年来区间低位。LME 库存减200吨至127125吨，7月中来稳中略增，处2009年来区间低位。
4、理论利润：进口理论盈利2600元/吨，近一周继续走高，处于2012年来区间高位。国产原生铅生产利润7月基本持稳于近两年高位，6月底来持稳但2018年来重心整体上移；再生铅利润6月底来回落相对明显，此前自2018年2月底来震荡回升，处近两年区间高位。
5、主力资金：净多 头寸，净多占比8.9%，近一周持稳。
【锡】
交易机会：近期维持宽幅震荡市，1809短多单以143600止损。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：日内，下游需求疲弱，市场供需双方均显谨慎，成交寥寥；下半年，国内环保高压及目前全球锡供应仍处紧缺格局会持续为锡价提供抗跌支撑，但宏观面偏空以及下游锡消费处淡季也会束缚锡价反弹上升空间。
2、基差情况：沪1#锡146750元/吨，较1809贴水1350元/吨。
3、库存情况：上期仓单减240吨至5669吨，6月中来小幅回落约20%，仍处2015年高位附近。LME 库存持平至2970吨，3月初来反弹之势有所缓和，整体处1980年来区间低位窄幅整理。
4、理论利润：锡理论进口盈利7月来稳中略升，处近年区间高位。国产锡理论生产利润7月来持稳略升，近两年整体下移，目前处于2011年来低位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比5.26%，6月中来持续小幅减空。
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