简
繁沪铜
消息面：美限制中国 44 家军工企业出口，贸易战略有升温
原料端：上周铜精矿现货加工费 TC 维持在 84-90 美元/吨；供应端：国内开工率下行，且进口窗口打开时间有限，供应环比略有下降；需求端：7 月电线电缆企业开工率为 84.35%，同比下降 5.3 个百分点，环比增加 0.91 个百分点。升贴水方面：现货开始转为升水，但成交并不积极：LME 库存下降至 25.4 万吨，上期所下降 1.4 万吨至 19.7 万吨，保税区下降0.8 万吨至 48.9 万吨。
昨特朗普威胁称将 2000 亿美元的商品的关税从 10%提升至 25%，贸易战又有所升温，伦铜大跌 3.13%。
贸易战对短期市场情绪压制依旧较大。而目前供需矛盾并不突出，关于矿山罢工事件的炒作将对盘面形成一定支撑。预计铜价短期依旧维持企稳震荡走势，操作上观望为主。
观望 中线
沪铝
供给方面：开工产能略减至 3704 万吨，部分厂因电费问题减产；成本端：氧化铝企稳，煤价震荡偏弱，成本略有下降，但行业整体处于亏损阶段。库存方面：LME 库略增至 120 万吨，上期所下降至 90.52 吨，社会库下降至 172.4 万吨，国内去库力度减弱。
近日山西印发打赢蓝天保卫战三年计划，此外上周工信部印发《工业和通信业污染防治攻坚战三年行动方案》，冬季错峰生产预期再起。此外，对自备电厂的整顿下半年料将加速，政策端的支撑愈加强烈。且目前国内缓慢去库，供需边际改善，新增产能由于资金和利润问题暂难投放。预计铝价将维持区间偏强震荡走势。操作上建议前期多单继续持有，万四附近积极买入。
多单持有 短线
