8月3日中投期货铜铝锌早评

【铜价今日观点】沪铜主力1809合约开于49220元/吨，铜价小幅回落，多头见势迅速撤离，铜价低位反弹向上越过日均线收于49340元/吨。现货对当月合约报升水20元/吨~升水70元/吨，盘面跌破49000元/吨，逢低买盘增加，下游买盘略有增加。国内方面，伴随着近期国内库存持续下滑，现货端持续小幅升水，下游端逢低买入迹象明显。但美国可能提议对2000亿美元中国商品加征25%关税的消息抑制市场风险偏好，预计短期铜价震荡运行。

【铝价今日观点】昨日LME铝大跌0.71%，至2037.50美元/吨，沪铝指数下跌1.24%，收于14373元/吨，夜盘回升至14420元/吨。LME铝现货贴水22美元/吨，前一交易日为贴水20.25美元/吨，昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水132元，前一日贴水214元，现货贴水幅度有所缩小。8月2日LME铝锭库存减少3075吨至1192075吨。7月30日，国内铝锭社会库存合计169.7万吨，较周一减少2.4万吨。美国计划上调2000亿美元中国商品关税至25%，中美贸易战面临升级，市场宏观情绪在遭打击，铝价再度承压。政策去产能预期仍在升温，环保整治趋紧，铝土矿供给趋紧，氧化铝厂商利润受损实行弹性生产，河南氧化铝均价目前持稳至3005元/吨，电解铝成本支撑继续加强，部分高成本铝企面临亏损境地开始减产；国内外铝锭库存继续延续下降趋势，对铝价形成支提振，从市场走势看，14000元/吨成本附近对盘面有较强支撑作用，铝价在连续反弹后出现一定调整，预计调整空间不大。密切关注贸易战动向以及三季度新增产能投放情况。

【锌价今日观点】沪锌主力1809合约延续区间震荡，探底至21080元/吨，收于21455元/吨。日内炼厂正常出货，然市场进口锌大量流入预期不断增强，对市场情绪产生扰动，升水承压。然需求疲弱，市场报价快速向低价看齐。消费淡季下游以按需采购为主。进入传统淡季，锌下游企业反映订单整体迹象依旧偏弱，氧化锌企业订单依有走弱迹象。以及中美贸易战对于部分耗锌产品的出口造成一定影响。而对于氧化锌终端占比最大的轮胎出口亦有较大影响。部分氧化锌企业反馈，轮胎订单走弱，影响氧化锌订单需求，致使产量下滑。预计锌价日内或企稳运行于21300-21800元/吨附近。