简
繁逢低做多
上周五，上海市场电解铜对沪铜2104合约报升水0-70元/吨；广东市场电解铜对沪铜2104合约报贴水20元/吨到升水40元/吨；华北市场电解铜对沪铜2104合约报贴水270-210元/吨，铜价反弹，下游观望情绪浓厚。
海外铜矿供应问题频现，进口铜精矿指数跌破30美元/吨，电解铜冶炼厂将进入密集检修期，料4月电解铜产量环比下降万余吨，而再生铜供应趋松，精废价差大概率维持高位；消费方面，随着疫苗普及加快，各国疫情持续好转，经济恢复预期高涨，国内铜管、铜板带箔等消费需求向好，因铜价高企和废铜替代效应明显，精铜制杆消费表现相对疲软，后续需密切关注线缆企业的开工情况，以及传统旺季的表现。上周国内电解铜保税库降9300吨，社会库存降300吨。建议以逢低做多为主。
