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繁行情回顾 上周初，因美国非农就业数据超预期，拜登提出逾 2 万亿美元基建计划，且供应端智利受疫情影响封闭边境，铜价迎来一波上涨。随后，智利表示封锁边境不影响铜进出口，而各国疫情反弹引发悲观情绪，铜价随即走弱。
海外市场 3 月全球摩根大通制造业 PMI 录得 54.8，好于前值 53.2；美国、欧元区 3 月 PMI 分别飙升至 64.7 和 62.5，全球经济预期持续乐观。但是短期内疫情仍主导了市场的悲观情绪。美国每日新增新冠病例超 6 万例，环比增长。欧洲地区、法国、意大利等国升级防疫，日本将在东京、京都和冲绳重新实施限制措施，新兴市场疫情也较为严重，即使疫苗接种稳步推进，疫情仍然冲击各项金融资产。上周 IMF 在最新的世界经济展望中，将 2021 年全球 GDP 增速提升至6%，将中国 GDP 增速提升至 8.4%，将美国 GDP 增速提升至 6.4%。今年整体经济增长预期偏强，铜价上行有动力。
国内市场 2 月工业增加值累计同比 35.10%，较预期高出 2.90 个百分点；2 月固定资产投资完成额累计同比 35%，不及预期 5.9 个百分点；2 月社会消费品零售总额累计同比 33.80%，高于预期 1.8 个百分点，国内工业生产和消费均超预期，但投资端偏弱。
后市展望 短期内海外疫情拖累金融资产价格，但 3 月全国摩根大通制造业 PMI环比增长，全年经济增长预期走高，长期宏观周期带动铜价上行。供应上，南美疫情影响产量预期，国内 TC 费用持续下跌，供需仍然偏紧，铜建议布局多单。
