2021年04月15日美尔雅期货铜早评

昨日铜价日内窄幅震荡，夜盘价格高开高走，美元指数继续走弱，释放铜价上行压力。从宏观层面来看，全球经济复苏的现实和预期没有变，全球制造业景气度继续上升，与此同时，美联储有意放开通胀，财政刺激的力度大，流动性保持充裕，通胀预期近期稳定在2.3附近，且3月美国CPI月率创下去年7月来新高，仍有一定上升空间；美国需求恢复加速，昨日原油库存超预期大减，需求驱动下铜价重心上移。从产业层面看，供应端对于价格当前仍是强支撑状态。

国内社库和交易所库存拐点或已出现，海外铜库存虽然持续交仓，但贴水幅度并未扩大，注销仓单库存较多；国内社库拐点基本显现，交易所库也小幅下滑，后期确认去库时点后，下游消费复苏进度将加快，铜价能获得一定上行驱动，铜价波动区间上抬至66000-68500元/吨。