简
繁铜
中美贸易摩擦升级，沪铜前空持有。
供应端，Escondida 铜矿要求必和必拓在 8 月 6 日前提供最新版薪资合同，罢工概率增大，且随着第十七批固废批文的公布，今年共发布批量 72.53 万吨，同比减少75.87%，废铜供应亦有所收紧，然这并非当前主要矛盾，仅仅可能对铜价形成短期冲击，宏观面，美国贸易威胁加码、中方提高关税反制令中美贸易摩擦不断升级，市场情绪悲观，同时美元大概率高位运行，沪铜压力明显，建议沪铜前空继续持有，同时关注 Escondida 的罢工进程。期权方面，在波动率走扩之际，建议持有跨式多头组合。
铝
成本支撑较强，沪铝前多持有。
一方面国内环保仍约束铝土矿供应致氧化铝生产受限，另一方面吉林打响自备电厂缴纳政策性交叉补贴第一枪，增强了全国自备电厂政策落地预期，原铝成本仍将抬升，沪铝具备做多的安全边际。此外国内稳增长政策发力，积极扩内需将带动铝消费。预计沪铝仍有上涨空间，建议前多继续持有。
锌
沪锌震荡整理，新单暂观望。
进口锌矿加工费已有回暖，海外锌矿增加逐步兑现，供应缺口有望于下半年继续收窄，此外冶炼厂正常出货，叠加中端加工企业开工率下滑，致国内锌锭库存小幅回升，锌价承压。预计沪锌震荡整理，因此建议新单暂观望。
镍
暂无新增驱动提振，沪镍新单暂观望。
镍消息面清淡，基本格局不变，镍铁产量受环保限产，预期 8 月不锈钢产量小幅增加约 3%，需求转好，然由于进口盈利窗口持续打开，港口库存继续增加，是镍价上方压力，宏观面，美国加息不变美元延续强势，中美贸易战升级，一定程度上左右着市场风险偏好，在无更多利多因素的情况下，当前时点新多风险较高，新单等待机会。
