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繁内外走势：周二LME铜震荡续涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9433美元/吨，日涨1.19%。沪铜主力2106合约高位震荡，日内最高69750元/吨，最低69000元/吨，收盘价69450元/吨，较上一交易日收盘价跌0.30%；成交量161140手，日减61116手；持仓182260手，日减396手。基差-510元/吨；沪铜2105-2106月价差-220元/吨。
市场焦点：（1）欧洲多个国家决定放宽限制，重新开放参观和酒吧露天平台等一些场所。（2）据我的有色网，4月19日，中国电解铜现货库存32.83万吨，较上周一减少0.55万吨，较上周四减少0.15万吨。
现货分析：4月20日SMM现货1#电解铜报价6880-69030元/吨，均价68940元/吨，日涨740元/吨。长江有色报道，贸易商出货为主，下游采购一般，交投表现僵持。
仓单库存：周二沪铜仓单合计124728吨，日减527吨；4月19日，LME铜库存为163050吨，日减2325吨。
主力持仓：沪铜主力2106合约前20名多头持仓107439手，日增74手，空头持仓116653手，日增965手，净空持仓9214手，日增891手，多空均增，净空增加。
行情研判：4月20日沪铜2106高位震荡。欧洲多国决定放宽疫情限制，叠加疫苗接种推进，提振欧洲经济复苏前景，令美元指数承压。并且美国今年计划实施大规模基建计划，亦利好风险情绪。上游智利近期因疫情关闭边境，叠加秘鲁2月铜矿产量环比下降，国内铜矿供应趋紧，加工费TC维持低位，对冶炼厂生产造成压力。近期国内铜现货库存出现下降趋势，随着传统需求旺季到来，后市存在供应紧张预期，对铜价支撑增强。技术上，沪铜2106合约主流空头增仓较大，关注5日均线支撑，预计短线高位调整。操作上，建议在68700-70200元/吨区间轻仓操作，止损各500元/吨。
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