2021年04月21日国都期货铜早评

4月20日，沪铜主力合约CU2106报收69,450元/吨，涨跌幅1.06%；国际铜主力合约报收61,820元/吨，涨跌幅1.00%。伦铜LME3报收9,285.00美元/吨，涨跌幅-0.97%。LME铜投资基金多头周持仓48,121.23手，持仓量变化-793.10手；空头周持仓12,170.93手，持仓量变化-500.69手。

现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水-150 元/吨-升水-70元/吨。平水铜成交价格 68,890元/吨-68,930元/吨，升水铜成交价格68,945元/吨-68,985元/吨。进口盈亏-700左右。废铜方面，广东光亮铜报价61,800元/吨，上涨600元/吨。

美联储提高对通胀容忍度，但称会将通胀控制在一定范围之内，铜价夜间回落。美国3月CPI同比增长2.6%，录得自2009年6月以来的最大升幅；欧元区3月CPI同比增1.3%，达一年新高。由于最新的联邦救助计划于3月11日签署生效，3月政府开始向美国家庭分发1400/月美元支票，3月美国零售销售环比上升9.8%，远高于预期5.8%；初请失业金人数57.6万，低于预期70万，经济增长预期乐观。疫情方面，美国已有7000多万人完成疫苗接种，欧洲方面随着封锁措施发挥作用，新增新冠病例下降，而印度报告的新增病例创纪录高位，亚洲其他地区的病例也在增加。

整体来看，疫情虽导致新兴市场经济偏弱，但欧美消费、就业、生产和通胀均有改善，经济复苏进程良好。且国内消费预期走强，利好铜需求。CRU等多家机构均延长铜供需偏紧时期。目前仅疫情成为铜价利空因素，预计影响有限，建议布局多单。

——研究员王琼玮