2021年04月26日西南期货铜早评

逢低买入

上周五，上海市场电解铜对沪铜2105合约报升水150-90元/吨；广东市场电解铜对沪铜2105合约报升水180-100元/吨；华北市场电解铜对沪铜2105合约报贴水420-360元/吨，铜价走高，压制消费。进口铜精矿指数升至30美元/吨附近，电解铜冶炼厂将进入密集检修期，料4月电解铜产量将环比下降，一季度再生铜进口量同、环比均表现亮眼，预计二季度废铜总供应将持续趋松，精废价差大概率维持高位；消费方面，国内铜管、铜板带箔等消费需求向好，因铜价高企和废铜替代效应，精铜制杆消费表现相对疲软，近期电网公布年内投资额4730亿元，铜杆消费需求仍有希望。上周国内电解铜保税库增加6200吨，社会库存下降6800吨。

沪铜主力重回七万关口，维持二季度铜价有望达到年内高位的观点，建议逢低买入。