简
繁铜
供应收紧且需求向好，沪铜前多持有.
Escondida 铜矿谈判暂无进展，罢工风险仍存，叠加目前市场对于国内基建及铁路投资预期向好，基本面利好一定程度上支撑铜价，同时资金面驱动亦有利于铜价上行，而宏观面，一方面中方拟对从美国进口的废铜加征关税，国内铜供应或进一步收紧，沪铜有望获提振，而另一方面，贸易战的悲观情绪已基本反映在前期的铜价下跌中，美元虽处高位，但并非当前主要矛盾，综合考虑，沪铜前多持有。期权方面，波动率有望走扩，建议持有跨式多头组合。
铝
成本支撑较强，沪铝前多持有.
美铝表示罢工不会对生产造成影响，沪铝回吐部分涨幅。但考虑到美铝高价雇佣临时工或抬升铝土矿及氧化铝的人工成本，且美铝西澳工厂生产的铝土矿部分运至中国，矿价的抬升将进一步增加国内压力。此外，国内成本支撑作用仍较强，且人民币维持低位，沪铝出口或将继续向好，从而带动国内库存去化。预计沪铝仍存上涨空间，建议前多继续持有。
锌
沪锌震荡整理，新单暂观望。
国产锌精矿加工费小幅增加，冶炼厂利润有所修复，开工积极性增加，预计
8 月供应释放。且市场仍警惕保
税区库存流入，加之国内锌消费处于淡季，沪锌上涨乏力。预计锌价以震荡整理为主，因此建议新单暂观望。
镍
去库格局延续，沪镍可试多。
宏观面，贸易战悲观情绪基本消退，但风险仍存，而基本面，镍铁环保限产预期趋严，下游不锈钢转好，同时LME 镍库存跌破 25 万吨，国内仓单亦持续下滑，去库格局依然延续，综合考虑，沪镍可试多。
