沪铜 向下
1.国内新增产能释放;2.全球铜精矿供应宽松;3.贸易战、国内宏观经济趋弱1.库存:上期所 19.28 万吨(-0.43) LME25.26 万吨(0.35) 保税区 49.4 万吨(-0.5)2.升贴水:上海 40 元/吨(-20),LME-2.75 美元/吨(-2);3.进口盈利:-138 元/吨(152)
4.精废铜价差:324 元/吨(-20)
铜价近期呈现技术性反弹,操作上建议观望,沪铜等待机会逢高卖出。
1.财政刺激超预期;2.中美贸易战迅速和解。
沪铝 向上
1.采暖季限产,自备电厂整顿;2.电价及亏损限制产能投放;3.环保导致国产铝土矿紧张;4.美铝澳洲工厂罢工,影响待定1.库存:上期所 90.59 万吨(+0.07) LME115.50 万吨(-0.87) 社会库存 169.1 万吨(-0.6)2.升贴水:上海-40 元/吨(+10),LME-17.75 美元/吨(0);3.进口盈利:-2982 元/吨(+106)多 1810, 入场14000-14200,止损 13800,第一目标位 15100
1.产能超预期投放;2.中美贸易战升温
镍 驱动向上
1.电解镍的结构性短缺2.新增电池消费需求1.LME 和上期所库存持续下降,其中 LME库存下降 50%,上期所库存下降 70%2.基差:现货升水 370
3.期限结构:contango 结构不稳定
4.持仓状况:总持仓下降,但 1811 合约持仓创新高短期震荡,建议观望。如果沪镍1811 回调至10600-10700 可大胆建多单1.中美贸易战恶化2.不锈钢累库
3.进口盈亏打开,镍板大量流入
锌 驱动向下
1.海外锌精矿增产周期,7-8 月进口 TC 回升较快2.隐性库存,表现在国内保税区的高库存1.库存低,但社会库存连续 4 周回升2.基差:现货升水 370,扩大
3.期现结构:back 结构(近强远弱)
4.持仓情况:下降中长期偏空,建议沪锌 1810 反弹至22500-23000 做空增产不及预期
铅 驱动向下
1.江西复产带动库存累积趋势2.旺季消费偏弱
1.库存低,但社会库存出现明显回升
2.基差:现货贴水 30,缩窄
3.期现结构:back 结构(近强远弱)
4.持仓情况:中高位维持偏弱震荡 再生铅复产不及预期