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繁上周美国 4 月 CPI 数据公布后，铜市资金流入减弱，价格持续下挫。
外界对于通胀风险上升的担忧仍难以消散，市场被情绪化主导。但我们认为，铜价仍有上行的动力，目前趋势性的大拐点在于美联储明确加息信号和南美铜矿生产完全恢复。美联储在发布会上继续鸽派言论，保持政策宽松立场，而南美铜矿受上调矿业税和罢工等事件干扰，生产仍未完全恢复。
铜基本面支撑力度较强。宏观方面，全球主要经济体短期内不会释放边际收紧的信号，通胀预期将继续利好铜价。产业方面，供给端的价格支撑仍在，终端地产及基建领域有望稳定回升，新能源汽车对铜消费有较大拉动，铜去库可能较顺畅。
展望下周，铜价走势可能继续受市场负面情绪主导，而基于本轮宽松周期的大背景，对铜价依然保持看多的观点。
投资策略：
不建议做空，可尝试逢低买进。
