2021年5月19日中投期货铜早评

4月26日智利宣布延长封锁至5月底，必和必拓在智利的矿山受到罢工威胁，智利国内硫酸紧张可能影响铜矿供给。5-6月国内炼厂集中检修。但下游正在受抑制。目前，高铜价持续抑制下游消费，铜价上涨给铜加工企业带来不少压力。铜管方面目前仍有空调需求的支撑，但部分企业订单大幅下降，企业担忧空调淡季会提前到来。铜棒处于传统消费旺季，叠加受益于水暖卫浴、家电，空调等制造业海外订单回流的大背景下，铜棒企业手中的订单相对充足，但铜价连续走高影响铜棒企业接单积极性。昨日公布的精铜社库再度上行，库存总量维持在35万吨附近。矿端供应整体呈恢复趋势。

整体来看，暴涨过后价格有整理需求，但市场对通胀的炒作并未结束，铜价回调空间有限，短期预计以高位震荡为主。