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繁摘要：通胀担忧叠加美国公布的4月新屋开工不及预期，原材料价格上涨施压生产建设，打压市场多头热情，铜价回落。高铜价抑制下游消费，现货大幅贴水，导致持货商大量交仓。短期铜价预计维持震荡。
今日铜价震荡收阳。截至5月19日收盘，沪铜主力CU2106合约收报74090元/吨，跌2010元/吨，跌幅2.64%。国际铜主力BC2017合约收报66220元/吨，跌1770元/吨，跌幅2.60%。宏观面消息，美国银行最新月度全球基金经理调查显示，尽管美联储一再强调当前的价格上涨是暂时的，但基金经理们仍将通胀视为对其投资组合的最大威胁，而非新冠疫情。调查显示，创纪录的69%的受访者认为，高于趋势水平的增长和通胀是未来最可能发生的情况。此外，35%的受访者将通胀视为最大的“尾部风险”。另外，根据美国周二发布的官方数据，美国4月份新建住宅开工数下降9.5%，至折合年率157万套。接受彭博调查的经济学家预期中值为170万套。最近几个月，由于供应链问题，以及原材料、尤其是木材成本走高，建筑业承压。但是，受到借款成本较低的提振，住宅物业需求强劲，预计将在未来几个月提振房产市场。需求增加导致原材料价格上涨，反而施压生产和建设。美国4月新屋开工数据远不及前值和预期，也反映了市场经济缓慢修复的态势，令市场乐观情绪有所降温。现货方面，5月19日，SMM上海电解铜现货对当月合约报于贴水210~贴水90元/吨，均价贴水150元/吨，较前一日跌10元/吨。沪铜回吐昨日涨幅，急跌态势令下游驻足，持货商为换现扩大贴水。
数据来源：Wind，英大期货 综上所述，通胀担忧叠加美国公布的4月新屋开工不及预期，原材料价格上涨施压生产建设，打压市场多头热情，铜价回落。高铜价抑制下游消费，现货大幅贴水，导致持货商大量交仓。短期铜价预计维持震荡。
【黑色金属】黑色系价格或将维持震荡解玉波
摘要：
从四月份钢铁产量来看，整体钢铁供给保持增长，但是增速轻微回落，主要由于4月环保限产执行力度较为严格，尤其是唐山地区长流程钢铁企业开工维持低位波动，但近期钢铁生产企业利润普遍偏高，企业继续减产意愿较低，预计短期钢铁供给维持高位波动。
今日黑色系各品种主力合约价格回落。具体来看，截至2021年5月19日收盘，螺纹钢期货主力合约RB2110收报5309元/吨，跌312.0元/吨，跌幅5.55%；铁矿石期货主力合约I2110收报1192.5元/吨，跌40.0元/吨，跌幅3.25%.
2021年4月，全国生产粗钢9785.0万吨、同比增长13.40%，粗钢日产水平为326.17万吨/日、环比增长7.54%；生产生铁7597.0万吨、同比增长3.80%，生铁日产水平为253.23万吨/日、环比增长5.02%；生产钢材12128.0万吨、同比增长12.50%，钢材日产水平为404.27万吨/日、环比增长4.55%；1-4月，全国累计生产粗钢3.75亿吨，同比增长15.80%，粗钢累计日产312.13万吨、同比增长16.77%；生产生铁3.07亿吨、累计同比增长8.70%，生铁累计日产255.53万吨、同比增长9.61%；生产钢材4.53亿吨、累计同比增长20.10%，钢材累计日产377.11万吨、同比增长21.10%。
数据来源：WIND 英大期货
2021年4月，重点统计钢铁企业共生产粗钢7539.45万吨、同比增长14.16%，粗钢日产251.32万吨、同口径相比上月增长4.81%；生产生铁6390.47万吨、同比增长7.47%，生铁日产213.02万吨、同口径相比上月增长2.67%；生产钢材7193.29万吨、同比增长12.94%，钢材日产239.78万吨、同口径相比上月增长4.86%。1-4月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢2.93亿吨、累计同比增长14.84%，粗钢累计日产244.01万吨、同比增长13.64%；累计生产生铁2.54亿吨、累计同比增长9.04%，生铁累计日产211.95万吨、同比增长9.95%；累计生产钢材2.79亿吨、累计同比增长15.44%，钢材累计日产232.34万吨、同比增长16.40%。
综上，从四月份钢铁产量来看，整体钢铁供给保持增长，但是增速轻微回落，主要由于4月环保限产执行力度较为严格，尤其是唐山地区长流程钢铁企业开工维持低位波动，但近期钢铁生产企业利润普遍偏高，企业继续减产意愿较低，预计短期钢铁供给维持高位波动。
