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繁【锌】交易机会：近期短线交易为宜，但中期承压格局依旧。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：进口资源重启及镀锌消费再度下滑触动近日下跌，但炼厂惜售及终端始终保持低库存策略令跌价中现货升水快速回升，短期跌幅仍可能有限，但进入4季度随着产量的增加和供暖季消费的转弱，将再次进入累库存周期，锌价面临再度向下修正风险。
2、基差情况：沪1#锌21300元/吨，较1810升水480元/吨。现货商报升水270元/吨，近一周有所回升，处2013年来区间偏高水平。
3、库存情况：上期仓单持平，报6745吨，6月中来减约8成，整体处2007年来的区间低位。LME库存增10500吨至256175吨，整体仍处1990年来低位。
4、理论利润：进口理论盈利100元/吨，处2010年来区间偏高水平；生产利润率7%，处2010年来区间偏高水平。
5、主力资金：净空头寸，净空占比3.36%，本周小幅扩张，6月来多空胶着。
【铝】
交易机会：震荡偏强，但短期幅度可能受限，短波段交易为宜，1810短多以14200一线防御。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：目前电解铝行业消费淡季尚未结束，铝棒加工费仍处于下滑通道，但金九银十的传统消费旺季仍值得期待，同时氧化铝及电力成本预期仍在强化，市场抗跌。整体而言，2018年铝市供需基本处于平衡状态。
2、基差情况：上海A00铝14530元/吨，较1810贴水170元/吨。现货商报贴水30元/吨，7月底来小幅收窄，处2009年来区间中轴偏高水平。粤沪价差100元/吨，8月来小幅回落，仍为2012年区间偏高水平。
3、库存情况：上期仓单增加1079吨至735471吨，8月来总体持稳，4月底来累计回落近2成，仍为纪录高位。LME库存减4975吨至1135925吨，7月底来微降，处2008年来低位。
4、理论利润：进口理论亏3200元/吨，处近年低位；理论生产利润6月来小幅区间整理，但2018年来整体震荡走高。铝棒与铝锭价差7月底来持稳，为近年区间中轴偏低水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比5.15%，8月来净空力量小幅扩张。
【铜】
交易机会：近期预计维持5万附近震荡，短波段交易为宜。跨期，暂观望。
操作理由：
1、市场情况：年底冶炼产能增加预期较浓，但短期实质增量有限且存在罢工扰动，另外消费端仍然存在传统季节性旺季的预期，整体铜价震荡。
2、基差情况：上海1#铜报49510元/吨，较1810贴水10元/吨。现货商报升水30元/吨，7月来震荡中重心略有上移，处2009年来区间偏高水平。14日国内20%铜精矿均价约40200元/金属吨，较上周末减200元/金属吨。
3、库存情况：上期仓单减少2589吨至72493吨，6月中来减近5成，2016年来中轴。LME库存增475吨至254875吨，3月来累计回落逾3成，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论亏损300元/吨，处2013年来区间低位。精废比8月来小幅走高，处2013年来偏高水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比10.87%，持稳，6月中来多空阵营均已小幅减仓为主。
【镍】
交易机会：中期供需格局仍偏多，1811多单以110400一线防御。跨期：观望.
操作理由：
1、市场情况：目前国内镍铁复产状况仍不及预期且进口镍影响有限，但不锈钢厂备货较为充足短期采购意愿不强，近期镍价恐延续高位震荡为主。
2、基差情况：沪1#镍112325元/吨，较1811升水345元/吨。金川镍及俄镍现货分别报升水1500元/吨及150元/吨，金川镍本周自2016年来高位小幅回落，俄镍则延续6月底来低位整理。
3、库存情况：上期仓单减少30吨至15647吨，延续2016年6月来下降态势，累降近9成。LME库存减60吨至248712吨，自2015年6月累计回落近5成，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论盈利1300元/吨，总体处于近年区间中轴。进口镍矿生产镍板理论利润6月来小幅下滑，但仍处于2012年来区间高位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比16.94%，本周小幅扩张。
【铅】
交易机会：近期跌势可能趋稳，近期空单减仓，短波动交易为宜。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：炼厂低价惜售情绪较浓，但下游市场消费暂无好转迹象，整体成交以长单为主。中期而言，国内不论是原料端还是冶炼端的增量均比较有限，消费端的好转程度决定了铅锭的反弹高度。
2、基差走势：沪1#铅18175元/吨，较1810升水55元/吨。
3、库存情况：上期仓单增加174吨至11148吨，7月中来减约4成，处2011年来区间低位。LME 库存增275吨至122175吨，6月来小降1成，处2009年来区间低位。
4、理论利润：进口理论盈利1800元/吨，7月中来小幅回落，处于2012年来区间高位。国产原生铅生产利润7月底来小幅回落，处近两年高位；再生铅利润本周小幅回升，但6月底来回落较明显，此前自2018年2月底来震荡回升，处近两年区间中轴偏低水平。
5、主力资金：净空头寸，净空占比11.92%，7月来净空头寸震荡小增。
【锡】交易机会：近期维持宽幅震荡市，观望。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：短期基本面维持供需两弱格局不改。8月份锡矿进口量或较7月份出现下降，传统雨季将持续至9月份，加之个旧选厂迁址影响的选矿量，预计届时高品位锡矿的流通将愈发吃紧，并存在影响冶炼厂产量的风险。。
2、基差情况：沪1#锡144750元/吨，较1901贴水2830元/吨。
3、库存情况：上期仓单增加140吨至5911吨，6月中来小幅回落约2成，仍处2015年高位附近。LME 库存减20吨至2815吨，7月中来减逾1成，整体处1980年来区间低位窄幅整理。
4、理论利润：锡理论进口盈利5月底来震荡小幅下滑，仍处近年区间高位。国产锡理论生产利润7月中来持稳，近两年整体下移，目前处于2011年来低位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比1.37%，近一周小幅收窄。
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