2021年05月24日一德期货铜早评

【市场信息】：上周伦铜大幅下跌，沪铜主力合约收低。LME铜库存126675吨，相比上周增加5425吨；上期所铜库存减少8055吨至221124吨；上海保税区库42.9万吨，增加0.4万吨。

【投资逻辑】：宏观方面，欧美复苏持续改善，政策尚未收紧，美元低位震荡，但高层多次喊话大宗商品，市场情绪受到抑制；供应端，TC继续回升，精铜产量增速较快，进口也呈高增速，供应出现缓和迹象。需求面，国内库存有下滑，贴水收窄，短期铜价下跌后下游消费有起色。欧美PMI创新高，国内出口高增速，海外需求逻辑仍在。继续关注国内下游补库情况。

【投资策略】：铜价连续下杀后关注前高支撑力度，谨慎参与。