2021年05月25日西南期货铜早评

维持观望

昨日，上海市场电解铜对沪铜2106合约报贴水30-140元/吨；广东市场电解铜对沪铜2106合约报升水110-150元/吨；华北市场电解铜对沪铜2106合约报贴水290-230元/吨，铜价持续下挫，现货交投转好。电解铜加工费缓缓上修，而电解铜冶炼厂处于密集检修期，料5月电解铜产量将环比下降，一季度再生铜进口量同、环比均表现亮眼，预计二季度废铜总供应将持续趋松；消费方面，国内铜管、铜板带箔等消费需求向好，因铜价高企和废铜替代效应，精铜制杆消费表现相对疲软，订单需求多有延后。上周国内电解铜保税库增加1900吨，社会库存增加2400吨。

近期，国务院连续提及大宗商品价格，表明政府控制原材料价格的态度较坚决，但美元指数维持低位，全球经济发展向好，市场情绪保持乐观，短期内建议维持观望。