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繁夜盘沪铜主力合约窄幅震荡，美元指数偏弱运行，伦铜运行于9950美元/吨。国常会提出稳定大宗商品价格，打击囤积居奇。由于智利执政联盟未能获得三分之一的议会席位，如果加税法案通过，将对铜矿企业资本开支造成影响。
库存方面，截止5/26，LME铜库存124700吨（-1225），上期所库存221124吨（-8055），上期所仓单155966吨（-1461）。
供应方面，铜精矿现货加工费仍在30美金/吨附近低位盘整，铜精矿供应再次受到海外疫情和罢工影响；由于其他冷料供应充足，国内冶炼厂精铜产量继续攀升。5-6月国内冶炼厂将进行集中检修，或将缓解精铜供应压力。需求方面，下游铜材开工率旺季不及预期，汽车、家电、地产用铜保持较高景气度，而今年国网计划投资额不容乐观，电网基建仍成最大拖累。库存方面，4月中旬开始，海外及国内交易所库存下降趋势隐现，现阶段海外去库进程较为顺畅，国内去库情况不佳。
操作上，建议暂时观望。期权方面，建议卖出跨式期权组合。
