简
繁观点与操作建议
l 宏观面，美国 8 月密歇根大学消费者信心指数初值 95.3，低于预期 98，创下近 11 月新低，美元指数冲高回落，铜铝小幅反弹。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨 0.74%，报 5934.5 美元/吨；3 月期铝收跌 0.29%，报 2032.0 美元/吨。
l 国内方面，8 月 17 日，人民银行以利率招标方式开展了 900 亿元逆回购操作，实现净投放 900 亿元，近期官方主动释放流动性对商品市场形成一定利好。沪铜 1810 收涨 0.25%，报 47970 元/吨；沪铝1810 收跌 0.41%，报 14405 元/吨。基本面分品种看，上游端短期进一步消息刺激，鉴于目前国内铜库存延续下滑态势，周五现货端升水超过 150 元/吨，近期现货端呈现趋紧，短期市场情绪有一定修复，基本面利多略占优势，铜价下方受到一定支撑。消息面，美国铝业与 AWU 工人将于本月举行投票协商罢工解决方案。短期国内环保继续推进导致原材料铝土矿及氧化铝价格保持坚挺，下方成本端支撑较为明显，此外，鉴于市场对国内产业政策及下半年需求端走强存预期，铝期价不宜过分悲观。
操作上，沪铜 1810 合约个人客户暂时观望，产业客户可考虑逢低买入锁定成本。沪铝 1810 合约前多暂持，未入场者暂时观望。
二、相关市场信息
1.宏观面
上周五美股涨道指涨超百点，中概网贷股大涨，贸易消息提振离岸人民币短线一度涨近 300 点突破6.84，数字货币普涨，土耳其里拉跌超 3%。
中共中央、国务院发布关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见，未来三年农村需脱贫人口 3000 万左右。
银保监会要求银行保险业支持基础设施领域补短板，提出九方面要求，强调基建、消费和进出口等领域。
媒体：监管部门要求一些大中型银行对小微企业贷款利率降至最低。
2.产业消息
智利 Escondida 铜矿的管理层周三称，已经与矿工工会就新的劳工合同达成一致。 去年 Escondida铜矿工人曾进行了为期 44 天的罢工活动，此次达成协议意味着该矿将免于重蹈覆辙。 但必和必拓（BHP）给出的协议条款仍需要获得工会成员的投票。周三稍早，该工会曾表示暂停计划中的罢工活动。
美国铝业邀请员工在本月晚些时候就新的 EBA 进行投票。美国铝业向员工提供了新的的 EBA，在原有的薪酬和条件之外，还将提供额外的收入增长。该协议还包括了比市场更好的条款，例如 14%的退休金缴款和长期病假批准计划。
3.热点追踪
中美贸易谈判、铜铝下游消费
4.总结及建议
宏观面，美国 8 月密歇根大学消费者信心指数初值 95.3，低于预期 98，创下近 11 月新低，美元指数冲高回落，铜铝小幅反弹。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨 0.74%，报 5934.5 美元/吨；3 月期铝收跌 0.29%，报 2032.0 美元/吨。国内方面，8 月 17 日，人民银行以利率招标方式开展了 900 亿元逆回购操作，实现净投放 900 亿元，近期官方主动释放流动性对商品市场形成一定利好。沪铜 1810 收涨 0.25%，报 47970元/吨；沪铝 1810 收跌 0.41%，报 14405 元/吨。基本面分品种看，上游端短期进一步消息刺激，鉴于目前国内铜库存延续下滑态势，周五现货端升水超过 150 元/吨，近期现货端呈现趋紧，短期市场情绪有一定修复，基本面利多略占优势，铜价下方受到一定支撑。消息面，美国铝业与 AWU 工人将于本月举行投票协商罢工解决方案。短期国内环保继续推进导致原材料铝土矿及氧化铝价格保持坚挺，下方成本端支撑较为明显，此外，鉴于市场对国内产业政策及下半年需求端走强存预期，铝期价不宜过分悲观。操作上，沪铜 1810 合约个人客户暂时观望，产业客户可考虑逢低买入锁定成本。沪铝 1810 合约前多暂持，未入场者暂时观望。
