简
繁盘面走势，上一交易日沪铜主力1810合约涨550元/吨至48250元/吨，涨幅1.15%。夜盘涨0.35%至48420元/吨。隔夜LME铜涨0.94%至5989.5美元/吨。
消息面，美国总统特朗普周一表示，他对鲍威尔领导下的美国联邦储备理事会（FED/美联储）升息“并不感到兴奋”，称美联储应当做得更多来帮助他提振经济。“我们正在与其他国家进行非常强有力的磋商。我们会取得胜利。但在这段期间，我应该要得到美联储的一些协助。其他国家都提供这种支持，”特朗普表示。据路透社当地时间20日报道，周一（20日）开始，美国政府将举行为期6天的听证会，对向中国2000亿美元商品加征最高25%关税一事征求意见，并回应企业评论。此前，美方将征询公共意见的期限从8月30日延期至9月5日。路透社表示美国贸易代表办公室（USTR）已经收到了1400份书面评论，多数企业表示反对，但也有少数支持的企业。另据《华盛顿邮报》消息，反对的企业有数百家。
现货方面，8月20日上海电解铜现货对当月合约报升水200元/吨~升水260元/吨，平水铜成交价格48380元/吨~48560元/吨，升水铜成交价格48400元/吨~48600元/吨。沪期铜继续修复上周跌势，重回48000元/吨上方，周末过来市场货源未见增多，库存仍处于偏紧状态，现货升水上抬挺价是持货商的意愿所在，早市报价平水铜升水200元/吨左右，好铜升水240元/吨左右，低价货源受市场青睐，被秒收，成交活跃。十点后持货商持续上抬报价，好铜报价抬至升水250~260元/吨，平水铜报价升水210~220元/吨，已难寻低价货源，入市补货量随着升水的持续上抬高企而逐渐降温，而下游多青睐于低端进口低价货源，如保加利亚、PASAR等一类的铜，报价在升水180~190元/吨，湿法铜集中成交于升水160~180元/吨。20日市场成交先扬后抑，周末有部分进口铜到港，但尚未流入市场，升水高企，但好铜占比较少，故报价坚挺，但贸易商出现高位犹疑，第二节交易时段，供需出现僵持格局，原因在于对后市盘面能否持续回升信心不足，且后续进口铜是否有持续清关入市，尚不能完全确定。升水能否持续高企并进一步推升尚需关注后续进口铜到货入库情况以及下游消费态度。
行情研判，特朗普不满美联储加息，隔夜美元指数继续回落，加之近日人民币连续上涨，中美贸易谈判预期乐观，短期提振铜价上行，而铜市罢工预期未能实现，下游需求放缓，预计铜价维持震荡运行。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
