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繁内外走势：周四LME铜小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9928美元/吨，日跌0.43%。沪铜主力2107合约震荡偏弱，日内最高71880元/吨，最低71050元/吨，收盘价71290元/吨，较上一交易日收盘价涨0.31%；成交量102273手，日减36291手；持仓132479手，日增1535手。基差-10元/吨；沪铜2107-2108月价差-200元/吨。
市场焦点：（1）美国10年期国债收益率一个月来首次跌至1.5%以下，创一个月新低。（2）北京时间6月10日20:30，美国将公布5月份CPI数据，市场预计美国5月核心CPI年率未季调上涨3.5%，将创28年来最大增速。（3）据我的有色网，6月10日，中国市场电解铜现货库存29.97万吨，较上周四降2.22万吨，较本周一降1.39万吨。（4）美国4月阴极铜出口量1686.11吨，高于3月的1304.96吨；进口量8194.38吨，低于3月9912.32吨。
现货分析：6月10日SMM现货1#电解铜报价71160-71400元/吨，均价71280元/吨，日跌460元/吨。长江有色网报道，现货市场报价混乱，下游选择观望，整体交投比较僵持，成交偏淡。
仓单库存：周四沪铜仓单合计126615吨，日减2326吨，连降7日；6月9日，LME铜库存为129675吨，日增2475吨。
主力持仓：沪铜主力2107合约前20名多头持仓79726手，日增90手，空头持仓82459手，日增193手，净空持仓2733手，日增103手，多空均增，净空增加。
行情研判：美国5月通胀数据即将公布，市场普遍预期将表现强劲，美联储提前缩紧政策的担忧再起，美元指数低位回升。上游国内铜矿库存继续增长，铜矿加工费TC稳步回升，显示铜矿紧张局面改善，南美铜矿事件扰动减弱。且粗铜供应增加以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，不过部分炼厂检修影响，5月精铜产量环比下降。而目前下游需求表现平淡，多以逢低采购，国内库存维持下降趋势，铜价陷入调整。技术上，沪铜2107合约三角收敛态势，预计短线低位震荡。操作上，建议在70300-72200元/吨区间轻仓操作，止损各700元/吨。
黑色金属小组:陈一兰
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