简
繁基本面
近期铜消费好转，主要是因为价格方面的因素，价格下跌以后，线缆及铜杆下游补库的情绪有所增强，前期积压的订单开始恢复，现货升贴水上升至升水120-190元/吨。
供应端来看，一方面5月份冶炼厂检修增多，另外一方面进口减少，供应紧缩。
实际抛储之前，国内可能延续去库。
市场逻辑
单边：美国公布的5月零售数据环比下降，随着疫情的好转，消费者更多的支出转向服务业，后期可能制造业的需求会减缓，前期支撑铜价的海外货币宽松+制造业复苏的逻辑失效。明日凌晨美联储公布议息会议，可能措辞方面会有些变化，铜价上行乏力。6月份以后美国CPI由于基数效应可能会下降，重点关注美国就业数据，随着就业数据的转好，铜价可能会逐步的震荡下行。
套利：近期铜消费开始转好，一方面是铜价下跌以后，下游补库的意愿提升，前期积压的订单在释放，另外一方面是废铜货源减少，精废价差已经收窄至1000元/吨以内，等月差扩大到200元/吨以上时，可以考虑买近抛远套利。
期权：继续持有卖出看涨期权到期，卖CU2108-C-78000（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
