2021年第25周中信建投期货铜周报

中信建投期货 2021-06-21 09:00

观点

商品市场在未来一周将继续承压,但随着利空影响的逐渐释放,下行压力有所缓解,预计有望逐步企稳。

研判依据

美国经济尚未复苏到可以提高利率的程度,故认为美元指数在短期刺激大幅上涨后会面临压力,降低铜价下跌压力;抛储仍旧施压铜价,但影响来自于对实际供需的不确定性。

我们认为抛储主要目的是引导铜价回到正常水平,不会从根本上改变供需结构,故不会导致铜价彻底陷入熊市;

从基本面来看,国内处于持续去库状态,但这种去库在抛储的影响下难以对铜价形成支撑,而 LME 大幅累库,短期必然施压铜价,中长期则需要观察累库的持续性;

技术上看,美金铜下方有 9000 美元附近支撑,沪铜则有65000 的支撑,随着抛售压力缓解,铜价短期内有望企稳。

操作策略:

建议一:同时买入 CU2107P66000 和 CU2107C68000;建议二:前期空单降低仓位,部分止盈离场;

建议三:66000 元/吨下方尝试性轻仓买入,65000 元/吨止损。

风险提示:新冠疫情、经济复苏不及预期、货币紧缩超预期、抛储影响超预期

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