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繁【铜价今日观点】美元指数连续三连阴，一度跌破95点关口，离岸人民币在6.85附近震荡运行，空头减仓离市，基本金属低位企稳回升，沪铜缓步上行，目前沿48500元/吨低位震荡。 现货方面，升水逐日下调，成交活跃度随之下降。进口窗口打开，进口铜增量多，但好铜占比低。供应紧缩得以缓解，持货商出货意愿逐渐高涨。高升水格局下出货换现者众多，投机受抑，贸易商成交显乏力。随着国内环保的趋于严格，江西部分废铜制粗铜厂家生产受到影响，且价格走低也在一定程度限制了粗铜的产出，需求端国内炼厂今年频发的故障也在一定程度促进了消费，粗铜变得愈发的紧俏，加工费也是一路下调，且南方相较北方表现更为趋紧，截至目前国内到场加工费报1500-1700元/吨，进口CIF报180-200美元/吨。在市场情绪逐渐趋稳的情况下，沪铜将继续低位震荡。
【铝价今日观点】上周LME铝上涨2.56%，至2084.00美元/吨，沪铝指数上涨2.64%，收于14819元/吨。LME铝现货贴水22.25美元/吨，前一交易日为贴水22.25美元/吨，上周五长江有色均价较沪铝指数结算价贴水147元，前一日贴水130元，现货贴水再次扩大。8月23日LME铝锭库存减少4850吨至1095125吨。8月20日，国内铝锭社会库存合计165.1万吨，较周四减少1.3万吨。铝土矿供应日趋紧张，8月运行产能规模增量有限，氧化铝厂商利润受损实行弹性生产，8月24日河南氧化铝均价再涨5元至3280元/吨，根据SMM，伴随国内氧化铝价格抬升，电解铝吨铝成本高点上涨至 14616 元/吨， 8 月至今国内电解铝平均成本 14428元/吨，环比 7 月平均成本上涨 2.1%，较去年同期上涨 10%。电解铝成本支撑继续加强， 部分高成本铝企面临亏损境地减产；国内外铝锭库存继续延续下降趋势，对铝价形成提振，成本附近对盘面有较强支撑作用，铝价后续仍有望震荡偏强。密切关注贸易战动向以及三季度新增产能投放情况。
【锌价今日观点】受宏观引导，周初暴跌后空头止盈离场，推动锌价小幅返升，沪锌主力尝试站上21000元/吨。现货对沪锌1809合约自升水400-450元/吨左右回落至升水150-200元/吨左右；市场流通偏紧，加之新到进口锌补充，市场流通转向宽松，而盘面走高加之高升水施压，下游采兴不振，实际需求疲弱，整体成交平平。三地社会库存处于10万吨低位警戒线，对价格仍有支撑，多空于20500元/吨附近展开博弈，随后上期所锌仓单不断下降创07年10月以来低位，沪锌几经挣扎险站稳21000元/吨整数关口。中线来看，锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐提高，尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值，加之随着锌矿供给的释放。预计沪锌保持震荡思路，不宜追多。
