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繁盘面走势，上一交易日沪铜主力1810合约涨520元/吨至48510元/吨，涨幅1.08%。夜盘涨0.35%至48680元/吨。隔夜LME铜涨1.74%至6069美元/吨。
消息面，美联储主席鲍威尔8月24日在杰克逊霍尔央行年会上讨论经济和货币政策时表示，美联储没有看到通胀加速超过2%的明显信号，与之前一样，国内外存在风险。虽然鲍威尔仍支持渐进加息，但整体措辞偏向鸽派。美国7月耐用品订单环比初值 -1.7%，预期 -1%，前值 0.8%修正为 0.7%。美国7月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值 1.4%，预期 0.5%，前值 0.2%修正为 0.6%。美国7月扣除运输类耐用品订单环比初值 0.2%，预期 0.5%，前值 0.2%修正为 0.1%。路透评美国7月耐用品订单月率：美国7月资本货物新订单增幅大于预期，且装载量稳步增加，预示第三季度商业投资或将表现强劲。装备支出受特朗普1.5万亿美元的减税措施所支撑，但贸易不确定性或抵消这财政刺激。
现货方面，8月24日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨~升水120元/吨，平水铜成交价格48380元/吨~48440元/吨，升水铜成交价格48420元/吨~48500元/吨。沪期铜区间震荡于48500元一线，出货者众多，早市持货商当月票报价升水90~130元/吨，但因乏人响应，转眼主动调降至升水70~110元/吨，但市场买兴偏低，好铜可压价至升水100元/吨。下月票好铜报价升水90~100元/吨，平水铜报价升水60元/吨左右，第二节交易，下月票平水铜报价仍有压价余地，好铜维持升水百元附近，湿法铜已闻有少量贴水10元/吨的报价。近日进口铜到货集中，令供应重归宽松态势，盘面也有相应表现，当月合约价格下行，近日合约间重新拉开价差，逐渐显现近弱远强格局，重新吸引部分贸易商入市压价接货。盘面区间震荡，下游不急于收货，交投热情与日渐降，市场主动权回归买方。
行情研判，受美联储主席鲍威尔鸽派演讲拖累，隔夜美指大跌，铜价受振回升。基本面来看，供应压力不大，国内库存持续下滑，铜价短期或有小幅反弹。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
