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繁周三美股继续上涨，纳指不断创出新高，显示金融市场对经济增长的强烈信心。昨天公布的美国6月私营部门新增就业人数69万人，略低于预期，但上月就业人数下调到89万人，整体维持了就业持续向好趋势。另外央行逆回购超万亿，十年期国债收益率降至1.45%，流动性极度充裕，长期利率维持低位，对股市和商品市场利多强烈。昨天中国公布6月ＰＭＩ指数，官方制造业ＰＭＩ指数50.9，较上月微降0.1个百分点，因上月封港、限电等干扰因素较多，但新订单指数51.5，较上月上升0.2个百分点，反映需求保持稳定。非制造业ＰＭＩ指数53.5，较上月低1.7个百分点，其中服务业指数较上月低2个百分点，体现了南方疫情影响，建筑业活动指数60.1，与上月持平，仍处于高景气区。新订单指数49.6，已低于荣枯线，建筑业新订单和服务业新订单都较上月下降2.6个百分点。整体来看制造业维持稳定，但非制造业特别是建筑业自景气顶点有明显回落，大宗原料价格大幅下跌之后再观察制造业和终端消费能否维持稳定，另外要关注房地产资金收紧后，房地产投资放缓的速度。
受美国强烈就业数据影响，美元大涨，并带动工业品普遍上涨，挤仓因素推动铝、锌等涨幅较大。伦铜昨天电子盘一度冲高9500，终盘收于9380，较前时略涨。伦敦库存增加1千吨，集中在亚洲仓库，暗示中国进口需求减弱后库存转向伦敦。消息面，秘鲁新任总统表示考虑对矿业公司加税的方案，据报道有俄罗斯企业表示正为8月1日可能的加税而做原料准备，智利统计局公布5月铜产量49.3万吨，同比略减0.4%，1-5月铜产量235万吨，同比下滑1.7%，这证实长时间严重的疫情及低比率运营导致今年智利产能未能恢复正常，另外马来西来29号宣布将原定于6月结束的严格封锁政策延长，结束时间视疫情控制情况而定，印尼疫情严格，主要地区实施严格封锁。供应端的不确定性限制铜市做空意愿。现货方面，本周为半年末，企业明显需求减弱，加上北方多地因7.1前的短暂停工也导致供需两弱。跨月之后消费或略有恢复。整体来看，三季度是消费淡季，汽车、家电进入传统淡季，电缆等投资类需求受铜价影响更大，前期高价抑制消费，会随着价格下跌有所释放，但在价格有效下跌之前，消费难以持续释放。供应方面随着炼厂检修结束，产量恢复较快增长，抛储适量补充，弥补废铜进口减少的损失，供需格局由紧张逐步转向略宽松，国内去库存过程可能停滞。沪铜持仓持续减少，反弹动力不足，维持7万市场顶和政策顶的判断，反弹冲高可短空加仓。今日69000-68400。
股市：美股上涨，经济强增长逻辑，偏强格局
原油：持平，关注ＯＰＥＣ议产进展，经济强增长逻辑下，维持偏强格局
美元：大涨，美经济强增长且其它地区疫情担忧又重现，美元技术反弹压力在93
铜：69000-68400，终端消费疲弱无意追高，海外宏观和消息面有支撑，逢高短空，中期压力区
铝：18900-18700，去库力度维持，但终端消费开始显出减弱迹象，抛储限制反弹高度，19000近期压力区，逢高短空
锌：22200-22000，低位去库加快，过低库存对价格有较强支撑，但随着炼厂结束检修产量恢复和抛储，限制反弹高度，压力区，逢高短空
