简
繁【铜】
美墨贸易协议的达成令市场情绪好转，但中美贸易谈判仍存不确定性。截至目前，智利32份到期合同中大部分已经顺利续签，铜矿干扰率大幅下降。现货方面，铜精矿现货 TC/RC 报 85-92美元/吨，RC 报 8.5-9.2 美分/磅，较上周涨 1 美元/吨；精炼铜方面，预估电缆需求季节恢复，而供应短期弹性有限，短期供需仍偏紧，但供应预期较为浓厚，并且需求展望较为低迷。受进口废铜加增关税的影响，废铜价格居高不下，目前废铜价格约在43700元／吨左右，废铜对精铜替代性进一步减弱。
外盘方面，LME三个月期铜收低1%，报每吨6,086美元，周二曾触及两周高点6,167美元；COMEX9月期铜收跌2.60美分，结算价报每磅2.7100美元。内盘方面，沪铜早市1810合约开于48940元/吨，盘初震荡于48930元/吨一线，随后缓步攀升至日内最高49100元/吨，午后铜价回落至日内最低48750元/吨，尾盘震荡运行于48800元/吨一线，收于48830元/吨，涨200元/吨.；夜盘沪铜开于48860元/吨，盘初沪铜小幅回升，随后受外盘影响，快速下落，第二交易时段，再次反弹后迅速下跌，随后绕48750附近窄幅波动，尾盘小幅反弹，收于48800元/吨。根据SMM了解，上个交易日LME铜库存减325吨至267850吨，上期所铜减少4996吨至46869吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水90元/吨~升水140元/吨，平水铜成交价格49000元/吨~49120元/吨，升水铜成交价格49020元/吨~49140元/吨。早间持货商报价升水90~120元/吨，平水铜率先成交，随后持货商很快上抬报价，湿法铜推高至全面升水，低价湿法铜受下游青睐，十一点后，高升水令市场成交受抑，畏高情绪渐起，升水上调受阻，部分持货商为逢高换现，主动下调报价，升水重归早市报价。
整体看来，受宏观情绪影响，预计今日铜价运行区间为48500元/吨－49100元/吨。
【镍】
美墨加三方贸易协议达成的可能性不断增加，提振市场风险偏好，美元低位震荡。供需方面，上周周镍矿价格小幅增加，备货行情逐步开始显现矿价明显强于期镍价格，冶炼厂开始加大镍矿采购同时供应商暂时也无增量，后期镍矿价格可能将维持偏强。镍铁价格价格坚挺，小幅度上扬，下游加大了采购力度是导致价格明显偏强的原因，山东和江苏两地又迎来环保组入驻引起部分下游担忧短期镍铁供应问题。下游不锈钢价格小幅上涨，整体价格表现平稳，但钢厂库存已经开始出现挤压，后市消费端增加幅度也相对有限。
外盘方面，LME三个月期镍挫跌1.3%，收报每吨13,500美元。内盘方面，沪镍1811开于110300元/吨，盘初沪镍重心围绕110400元/吨窄幅波动，随后上探摸高111260元/吨。午后震荡下泄，探底109720元/吨，尾盘小幅上探，收于109890元/吨，涨幅0.94%；隔夜沪镍1811高开于109920元/吨，盘初小幅回升后快速下跌至日内最低点109620元/吨，之后开始震荡反弹，盘中绕日均线附近波动，尾盘收于109920元/吨，跌幅0.35%。根据SMM了解，上一交易日LME镍库存减822吨至240666吨，上期所镍减少331吨至12673吨。俄镍较无锡主力1809合约平水，金川镍较无锡主力1809合约升水2700元/吨左右。今日金川公司出厂价113000元/吨。由于上周大量俄镍流入国内，货源充足，因此盘面走高时，俄镍升水小幅收窄。金川镍由于货源紧缺，即使盘面走高，金川升水仍继续扩大。成交方面，今天盘面走高，俄镍成交一般，不如昨天，金川镍下游拿货比较积极，但货源较少。主流成交于110000-112800元/吨。
整体来看，预计期镍后期成区间震荡走势，沪镍主力合约1811运行区间109000~110500元/吨。（钟诗怡）
