瑞达期货：沪铜冲高回落，受中美贸易担忧打压

行情回顾：今日基本金属延续分化走势，其中沪镍1811合约振荡收涨0.94%，领涨基本金属，而沪铜1810合约振荡微涨至48830元/吨，日涨0.41%，但日内呈现冲高回落，显示短期反弹受阻，目前沪铜仍运行于主要均线交织处，多空交投谨慎。外盘方面，截止北京时间15：56，3个月伦铜报6088美元/吨，日跌0.72%，上方反弹阻力关注6300美元/吨。

持仓分析：今日有色板块资金流出，持仓量报234.4万手，日减少35054手，其中沪铝指数增仓明显，增加30064手，沪镍指数大幅减仓27140手，而沪铜指数小幅增加1294手。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，今日沪铜合约多头总持仓增加1150手，空头减仓63手，净空19078手，净空量减少1213手，看空情绪进一步下滑。伦铜持仓方面，截止8月24日，伦铜持仓量为30.8万，日减598手，显示铜市投资人气相对低迷。

数据来源：瑞达期货 文华财经

期现分析：目前沪铜的期限结构偶有出现近高远低的负向排列，沪铜1809合约和1810合约负价差10元/吨。现货成交方面，据SMM报道，8月29日上海电解铜现货对当月合约报升水90-升水140元/吨，平水铜成交价格49000-49120元/吨，贸易商继续抬高升水意愿强烈，十点左右已难寻低于百元的平水铜货源，湿法铜推高至全面升水，报价自平水-升水10元/吨抬至升水30-40元/吨，低价湿法铜受下游青睐。十一点后，盘面全面站上49000元/吨，高升水令市场成交受抑，畏高情绪渐起，升水上调受阻，部分持货商为逢高换现，主动下调报价，升水重归早市报价，平水铜升水90元/吨左右，好铜升水110-120元/吨。后市升水表现仍将受比值影响，关注沪伦比值变化以及进口铜盈利变化的引导。

市场热点关注：亚市美元指数振荡反弹，现交投于94.86附近，因美国8月消费者信心指数上升至2000年10月来新高。但目前市场仍受中美贸易谈判忧虑打压，因美国总统特朗普对中国2000亿美元商品加征关税的公开意见征询截止日期在9月5日，新关税可能在当月稍晚实施。铜市行业资讯方面，据悉，印尼将自由港特别采矿许可有效期再延长一个月至9月。

行情研判：综述，今日期铜振荡微涨，表现在基本金属中排列居中，显示其内在上涨动力不足，因市场仍对中美贸易战表示担忧。不过短期美元走软有利于铜价反弹。操作上建议沪铜1810合约背靠49300元之下逢高空，入场参考48900元附近，目标关注48200元/吨。