简
繁铜
新兴市场风险爆发，沪铜前多离场。
基本面，Andina 铜矿罢工工人拒绝新一轮薪资提案，但此次罢工规模较小，预计影响有限，铜库存延续下滑态势，而铜价近期呈现对基本面钝化、对宏观因素敏感的格局，新兴市场风险再度爆发，避险情绪升温，叠加美国经济数据强劲，驱动美元上行，铜价上方压力明显，建议前多暂离场。期权方面，预计波动率走扩，建议持有跨式多头组合。
铝
成本为重要支撑，沪铝前多持有。
新兴市场危机再次引发避险情绪升温，沪铝有所回撤。
但国内强劲的基本面支撑铝价，一方面国内铝土矿持续短缺，导致氧化铝因成本抬升以及原料不足而生产受限；此外，市场担忧今年采暖季对氧化铝限产严格加剧供应紧张。
另一方面海外扰动因素频发致使氧化铝供应趋向紧张，外强内弱的格局利好国内氧化铝出口，从而提振国内价格。
预计氧化铝上涨主导成本的继续抬升，驱动铝价重心上移，因此建议沪铝前多持有。
锌
进口锌流入，新单暂观望。
LME 锌注销仓单持续增加及上期所注册仓单处于年内低位，利好锌价，但考虑到海外锌持续流入缓解国内供应紧张局面，且下游消费疲弱，库存消化速度缓慢，预计沪锌上涨动力不足，建议新单暂观望。此外我们认为后期随着海外锌矿集中复产以及 TC 上涨增加冶炼厂开工积极性，锌矿增加逐步传导至锌锭，预计远期锌锭供应较近期宽松，因此建议稳健者可持有买近卖远组合。
镍
基本面强而宏观弱，沪镍新单等待机会。
供应方面，菲律宾国土资源部要求矿山拿出一半的设备用于恢复植被，由于各矿山库存充足，预计短期对出货影响有限，暂无新增利多提振，维持国内镍铁受环保限产、需求端不锈钢季节性向好的格局不变，而宏观面风险是镍价上方主要压力，新兴市场风险再度爆发、美元走强，建议谨慎为主，新单暂观望。
