简
繁【铜】
美墨贸易协议的达成令市场情绪好转，但中美贸易谈判仍存不确定性。据发改委发布的消息，7月份全国十种有色金属产量同比增长8.5%，去年同期为零增长。其中，铜产量增长11.8%，增速同比提高10.3个百分点。现货方面，铜精矿现货 TC/RC 报 85-92美元/吨，RC 报 8.5-9.2 美分/磅，较上周涨 1 美元/吨；精炼铜方面，预估电缆需求季节恢复，而供应短期弹性有限，短期供需仍偏紧，但供应预期较为浓厚，并且需求展望较为低迷。受进口废铜加增关税的影响，废铜价格居高不下，目前废铜价格约在43700元／吨左右，废铜对精铜替代性进一步减弱。
外盘方面，LME 三个月期铜收低0.3%，报每吨 6,066美元；COMEX交投最活跃的12月期铜则收跌1.90美分，结算价报每磅2.7175美元。内盘方面，沪铜早市1810合约开于48750元/吨，盘初震荡下行至日内最低48580元/吨，随后缓慢攀升至48760元/吨后再次回落。午后铜价绕日均线窄幅震荡，尾盘收于48800元/吨，跌150元/吨；夜盘沪铜开于48740元/吨，盘初随后受外盘影响，快速下落至日内最低点48370元/吨，随后一路震荡回升，收复之前跌幅，之后小幅回落后，再次冲高，尾盘收于48810元/吨，涨幅0.14%。根据SMM了解，上个交易日LME铜库存减1400吨至266450吨，上期所铜减少2573吨至44296吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨~升水110元/吨，平水铜成交价格48700元/吨~48820元/吨，升水铜成交价格48750元/吨~48860元/吨。临近月末，市场换现意愿提升，盘面的承压下滑，也更促使持货商抓紧逢高换现，早市持货商报升水70~120元/吨，难有成交，下游逢低仅适量补货，湿法铜全面贴水至贴水20元/吨~平水。贸易商压价，期冀市场更低报价。
整体看来，受宏观情绪影响，预计今日铜价运行区间为48600元/吨－49100元/吨。
【镍】
美墨加三方贸易协议达成的可能性不断增加，提振市场风险偏好，但宏观上悲观情绪仍在。供需方面，上周镍矿价格小幅增加，备货行情逐步开始显现矿价明显强于期镍价格，冶炼厂开始加大镍矿采购同时供应商暂时也无增量，后期镍矿价格可能将维持偏强。镍铁价格价格坚挺，小幅度上扬，下游加大了采购力度是导致价格明显偏强的原因，山东和江苏两地又迎来环保组入驻引起部分下游担忧短期镍铁供应问题。下游不锈钢价格小幅上涨，整体价格表现平稳，但钢厂库存已经开始出现挤压，后市消费端增加幅度也相对有限。
外盘方面，LME 三个月期镍下跌1.6%，报每吨13,285美元。内盘方面，沪镍1811开于110000元/吨，盘初震荡下跌，探底109180元/吨后，快速上扬至日内最高110680元/吨，午后再次震荡下泄，随后震荡上行，收于110260元/吨，跌幅0.05%；隔夜沪镍1811开于109930元/吨，受外盘影响，一路震荡下跌，之后开始小幅反弹，随后绕108700附近窄幅波动，尾盘收于108620元/吨，跌幅1.19%。根据SMM了解，上一交易日LME镍库存增12吨至240678吨，上期所镍增加486吨至13159吨。俄镍较无锡主力1809合约平水，金川镍较无锡主力1809合约升水3000元/吨左右。今日金川公司出厂价113000元/吨。国内俄镍货源充足，近期下有拿货不积极，因此盘面走低时，俄镍升水仍小幅收窄。金川镍由于货源紧缺，金川升水仍继续扩大。成交方面，今天盘初走低，有钢厂拿俄镍货，中午盘面走高，俄镍成交下降，金川镍询盘较多，但货源较少。主流成交于109150-112500元/吨。
整体来看，预计期镍后期成区间震荡走势，沪镍主力合约1811运行区间108300~110000元/吨。（钟诗怡）
