简
繁矿端供应缓慢回复，近期国内精铜社库快速下降，TC 连续十三周回升，目前报 47.08 美元/吨，铜精矿供应趋于宽松。SMM 6 月中国电解铜产量 82.93 万吨，预计七月上升至 85.1 万吨。废铜供应收紧及山东冶炼厂意外停产可能加速去库。消费有一定韧性，上半年需求表现较好的家电等品类下半年或逐渐走弱，但电网等弱势领域在年内投资计划的压力下反而可能对消费有托底作用，精铜杆开工或有回暖。
短期来看，快速去库给沪铜带来反弹需求，但市场仍关注流动性尤其是美元流动性的指引，通胀压力使得市场对美联储收紧的预期持续发酵，美元指数再现冲高之势，对铜价形成压力，短线预计沪铜呈现震荡回落的走势。
