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繁沪铜期货（卢金）
消息方面：阿根廷比索继续大幅贬值，市场对新兴市场担忧加剧，美元冲高回落，对铜价影响明显。其次，外媒消息称特朗普正督促2000亿关税计划方案，市场避险情绪升温，伦铜低开，当前悬而未决的贸易阴云似乎有再度席卷之势，应提高警惕。当前宏观环境未有本质性改变，内外宏观偏空氛围依然浓厚。虽然国内近期一系列稳增长措施密集出台，但难敌市场情绪较为低落。后期积极关注2000亿美元关税征收进程，预计下周铜价48000元/吨-50000元/吨震荡。
沪镍期货（卢金）
今日沪镍再次大幅下跌。首先，阿根廷比索下跌，投资者对新兴市场担忧加剧；其次，国内俄镍货源充足，库存上升拖累镍价。基本面镍依然较好，供应端当前高镍生铁现货供需偏紧，因钢厂担忧环保趋严情况下，高镍铁紧张局面将延续，支撑镍价。需求端：当前不锈钢厂消费向好，基本无成本库存压力，当前内销转好，外销受欧美走出夏休影响，9-10月也将会有所回暖。虽然供需面总体向好，但利空亦在积累，比如山东鑫海8台4.8万金属吨镍铁投产，印尼青山和德龙镍铁扩产，这些因素将影响镍价反弹力度。中长期镍依然看好，预计下周镍价100000元/吨-120000元/吨震荡企稳。
沪锌期货（张平）
沪锌涨势分化，当月合约继续大涨，涨2.51%至22285元/吨，而远月合约特别是从1901开始均下跌，多逼空行情持续，当月和下月合约基差扩大至720元/吨，前二十会员持仓上，1809主要多头依旧坚挺，多头在近月合约集中势头明显，而在1812合约则显示出空头增仓力度略大于多头。现货市场上，SMM0#锌报22080元/吨，上海对1809升水160-220元/吨，天津对1809平水至升水100元/吨，广东对1810升水710-740元/吨，锌价绝对价高，加上升水持续，下游畏高情绪浓，入市拿货意愿不足，成交平平。库存上，上海有色统计本周三地锌社会库存较上周五增加4000吨左右至10.91万吨，主由上海地区贡献，近期进口盈利窗口打开，进口货源持续流入国内，预计后市仍有进口到货。上期所库存小幅下降864吨至2.99万吨，上期所仓单下降75吨至2628吨。当前市场博弈的焦点依旧在于低库存和低仓单，当月合约预计将继续强势。而远月合约逻辑则更多在于未来供需缓和，当前进口窗口打开进口货后续会陆续到港，库存预计会在9月中下旬出现较快累积，施压远期合约价格，但当前在近月合约带动下远月下跌的空间有限。
沪铝期货（余菲菲）
宏观层面的变化不断扰动沪铝市场，近期受益于美元指数走势有所松动，基本金属多头迎来喘息之机。加之海外罢工引起的氧化铝紧缺忧虑以及国内氧化铝成交价格不断上涨的刺激下，来自成本层面的持续抬升支撑铝价不断走强。不过市场对于即将到来的消费旺季复苏情况尚有迟疑，根据调研资料显示，目前企业普遍反馈未见到下游订单的增加，旺季逐步到来的迹象，下游客户多为询价观望为主，亦有下游企业表示，由于近期房地产企业资金极为紧张，很有可能九月会出现旺季不旺的情况。因此，我们认为，若无新一轮刺激消息，铝价上方压力也愈加明显，短期沪铝迅速突破15000点第一目标位之后，上方面临更大的压力，关注15500元/吨压力表现。
