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繁【铜价今日观点】美元指数持续下行，最低触及94.416，金属普遍反弹，沪铜受阻于49000元/吨，现货升水小涨，持货商上抬至升90~升140元/吨，升水快涨近50%，畏高情绪渐起，且周后进入企业月末结算，成交受抑。但本周进口窗口关闭，前期进口铜入市量又在逐步消化中，周末时虽实际难有成交，但挺价意愿逐渐回归。公布的中国8月官方PMI较前值微幅增长，由此来看，国内经济仍显担忧，且贸易战影响还在延续，铜价也因此反弹乏力，难敌空头打压。但是也不宜过分看空，毕竟铜矿品味的下降和新建矿山较少，未来铜供应还是有捉襟见肘的可能。1810合约与1811合约持仓量之差缩至3000手以内，预计本周主力将换手，关注持仓量变化。在市场情绪逐渐趋稳的情况下，沪铜保持震荡48000-49000区间震荡。
【铝价今日观点】上周LME铝上涨1.63%，收于2118美元/盎司，沪铝指数上涨0.91%，收于14954元/吨。LME铝现货贴水23.50美元/吨，前一交易日为贴水20.50美元/吨，昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水161元，前一日贴水196元，现货贴水小幅缩小。8月31日LME铝锭库存减少2300吨至1070750吨。8月30日，国内铝锭社会库存较上周一增加0.6万吨至165.4万吨。国际铝业协会（IAI）数据显示，今年7月全球冶金级氧化铝产量984.8万吨，同比减少2.5%，国外紧缺格局再度加剧。8月31日河南氧化铝均价持稳至3300元/吨，电解铝成本支撑继续加强， 部分高成本铝企面临亏损境地减产；国外铝锭库存继续延续下降趋势，但国内库存稍有增长，第二批北方地区冬季清洁取暖试点城市名单公布，以及采暖季限产预期，对铝价形成提振，成本附近对盘面有较强支撑作用，铝价后续仍有望震荡偏强。但需要密切关注采暖季限产的实施力度，一旦不及预期，可能给铝价造成压力。
【锌价今日观点】受国内“挤仓”风波提振，伦锌阶梯式走高。资金买盘力量进场摸高21800元/吨，大量买盘资金入场，沪锌直线拉升上测60日均线压力。现货对沪锌1809合约自升水80-130元/吨左右走强至升水150-200元/吨左右；炼厂惜售不出。周初长单新开始，加之进口锌到货增加，市场流通困局缓解，期锌相对高位，下游按需采购较为青睐进口锌，锌成交持续弱势，贴水逐步下扩，0#国产与进口报价成交冰火两重天价差快速拉大，市场观望情绪主导，成交鲜闻。保税区库存自四月中旬二十三万吨上下，连续下降4个月至10万吨下方。库存累计消库进程，保税区库存去化大于去年同期。三地锌社会库存较今年年初26万吨上下逐步回落至当期10.91万吨，库存再度回归十年低位水平。且近期保税库存持续下降趋势下，国内库存并未明显上升，相反SHFE锌仓单亦自年初四万多吨高位下降至日内2628吨，仓单货源下降明显。消费仍弱预期，消费或将是拖累短期内锌价冲高幅度及持续时间长度的主要因素。短期受“挤仓”风波价格走高，但上方空间有限，维持震荡思路。
