南华期货铜早评：6.8万元-7.1万元每吨之间区间操作（2021年07月19日）

震荡偏强，或持续数周

本周铜价基本稳定在6.9万吨附近，波动率持续偏低。宏观方面对于铜价的支撑小于打压，美联储主席鲍威尔的多番言论反而让市场认为只要美国通胀在未来两个月内出现一次回落，美联储的量化宽松逻辑将不复存在。目前多空双方的底牌都已亮明。多头投资者在6.55万元每吨附近有强力的支撑位，这也是此前的供需平衡震荡区间的下沿。铜的中下游需求逐步恢复，电池级铜箔领域受到新能源汽车的利好供不应求，电线电缆企业开始逐渐接受接近7万元每吨的铜价。空头投资者有着国储抛储和美联储缩减购债规模的双重利空信息。虽然第一轮抛储量不及预期，但是国储在未来的几个月很有可能会随着价格调整抛储量以稳定市场情绪。

策略上建议短期内在6.8万元-7.1万元每吨之间区间操作。