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繁周五中国公布好于预期的经济数据，8月官方制造业PMI为51.3，较上月提升0.1个百分点，并高于预期，显现经济仍具有较强的动力，不过新订单和出口下降，下半年只能寄望于基建投资增长。另外特朗普表示希望马上对中国2000亿商品征税，暗示贸易战继续恶化。美加贸易协议未有成果，将于本周继续谈判，特朗普威胁对欧盟汽车征税，欧盟回应称将对待报复。此外惠誉调降意大利主权评级展望。避险情绪推动美元大涨，暗示贸易战仍是当前金融市场主导。
铜：受到美元大涨影响，基金属多数下跌，伦铜跌到6000美元下方，周一继续下跌。8月结束，国内库存快速下降，目前已降至14万吨，伦敦注销仓单增加至14万吨，暗示伦敦将开始去库存，目前交易所加中国保税库存与去年同期相比已少了8万吨，说明后期现货压力将大大减轻。考虑到今年中国精铜产量增长超过10%，精铜进口亦保持强劲，说明国内终端需求事实上并不差。随着旺季到来，PPP资金到位大幅提高，基建投资有望得到明显的增加，旺季消费回升的预期仍较强，近期现货市场的活跃度已经明显提升，价格支撑越来越强。不过眼下市场主要担心中美贸易战关税实施利空兑现的冲击，以及是否还会进一步恶化，短线避险情绪占主导，高位轻空谨慎持有，关注沪铜持仓、升水等信号的变化。
锌：周五锌价冲高回落，9-10月水差扩大到700元，挤仓压力明显。本周国内库存微增，但保税库存下降2万多吨，国内库存总量处于极低水平，另外据了解由于价格急跌导致炼厂亏损加剧且部分炼厂因设备、环保等原因减产后无法很快复产，虽然加工费回升但国内精锌产量恢复的速度较慢，因此炼厂和贸易商屯货挤升水的信心较强。盘面看10月继续增仓，且对9月贴水巨大，挤仓动力仍较强。但另一方面下游需求平淡，加上进口增加，国内库存可能继续回升，海外精矿加工费已升至70美元以上，预计9月国内加工费仍有100元的升幅，精矿供应增加正在兑现，加上宏观利空 ，远期锌价看跌预期仍强，导致远月上涨非常犹豫。结合盘面看，升水对锌价支撑较强，或维持近期的震荡区间，高位短空建议回调平仓，加强滚动，目前暂不支持持续下跌，在注意回避挤仓造成的盘面短线波动。
股市：A股小跌，偏弱格局。
原油：小跌，关注美对伊石油禁动进展，维持强势。
美元：大涨，关注美贸易战进展，避险需求强，强势。
铜：48500-48000，贸易战担忧冲击，但现货支撑越来越强，高位空头逢低换手。
铝：14950-14850，海外氧化铝价格维持上涨，国内采暖季备货逐步展开，成本支撑强，逢低中线持多不变。
锌：21000-20800，库存偏低挤仓动力较强，维持压力区的反复震荡，空头逢低换手做持久战准备。
