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繁逢低试多
上周五，上海市场电解铜对沪铜2108合约报升水300-370元/吨；广东市场电解铜对沪铜2108合约报升水60-70元/吨；华北市场电解铜对沪铜2108合约报贴水40元/吨到升水140元/吨，持货商逢高换现意愿强烈。CSPT小组敲定三季度铜精矿加工费指导价55美元/吨及5.5美分/磅，高于一季度指导价，表明铜精矿供应环比趋松，但海外铜矿供应仍存隐患，在冷料加工费高企的情况下，料7月电解铜产量环比增加两万吨；消费方面，废铜制杆企业开工率维持高位，汽车和电子行业的高景气度继续带动铜板带箔的开工率，精铜制杆行业或将呈现淡季不淡的状态，原材料价格易涨难跌挤压生产利润，铜管行业的消费淡季恐提前来临。上周国内电解铜社会库存下降1.87万吨，保税库存增加6900吨。
稳定且相对低位的铜价促使延后的下游消费需求得到释放，国内社会库存持续去化，加之美国经济仍具有上涨空间，欧洲经济开始复苏，料三季度整体消费或呈“淡季不淡”情况，而考虑到国内政府对大宗商品价格的关注程度，或抑制价格的上涨空间，操作上建议逢低做多，及时止赢。
