简
繁【铜价今日观点】沪铜破位下跌，现货升水小涨，持货商上抬至升110-升160元/吨，畏高情绪渐起，成交受抑。但进口窗口关闭，前期进口铜入市量又在逐步消化中，虽实际难有成交，但挺价意愿逐渐回归。公布的中国8月官方PMI较前值微幅增长，由此来看，国内经济仍显担忧，且贸易战影响还在延续，铜价也因此反弹乏力，难敌空头打压。但是也不宜过分看空，毕竟铜矿品味的下降和新建矿山较少，未来铜供应还是有捉襟见肘的可能。1在市场情绪逐渐趋稳的情况下，沪铜破位下行，或将继续弱势震荡。
【铝价今日观点】昨日LME铝下跌1.35%，收于2089.50美元/盎司，沪铝指数下跌0.25%，收于14904元/吨，夜盘进一步回调至14807元/吨。LME铝现货贴水31.25美元/吨，前一交易日为贴水23.50美元/吨，昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水205元，前一日贴水161元，现货贴水有所扩大。9月3日LME铝锭库存减少2075吨至1068675吨。8月30日，国内铝锭社会库存较上周一增加0.6万吨至165.4万吨。近期美元有反弹迹象，基本金属承压，但国外紧缺格局延续。9月3日河南氧化铝均价再涨25元至3325元/吨，电解铝成本支撑继续加强， 部分高成本铝企面临亏损境地减产；国外铝锭库存继续延续下降趋势，但国内库存稍有增长，第二批北方地区冬季清洁取暖试点城市名单公布，以及采暖季限产预期，对铝价形成提振，成本附近对盘面有较强支撑作用，铝价后续仍有望震荡偏强。但需要密切关注采暖季限产的实施力度，一旦不及预期，可能给铝价造成压力。
【锌价今日观点】上周周末受国内“挤仓”风波提振，沪锌在21000以上高位运行。现货对沪锌1809合约自升水80-130元/吨左右，升水回落，现货节节败加之进口锌到货增加，市场货源宽松。保税区库存自四月中旬二十三万吨上下，连续下降4个月至10万吨下方。库存累计消库进程，保税区库存去化大于去年同期。三地锌社会库存较今年年初26万吨上下逐步回落至当期10.91万吨，库存再度回归十年低位水平。且近期保税库存持续下降趋势下，国内库存并未明显上升，相反SHFE锌仓单亦自年初四万多吨高位下降至日内2628吨，仓单货源下降明显。消费仍弱预期，消费或将是拖累短期内锌价冲高幅度及持续时间长度的主要因素。短期受“挤仓”风波价格走高，但上方空间有限，维持震荡思路。
