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繁【铜价今日观点】沪铜破位下跌，现货升水小涨，持货商上抬至升110-升160元/吨，畏高情绪渐起，成交受抑。但进口窗口关闭，前期进口铜入市量又在逐步消化中，虽实际难有成交，但挺价意愿逐渐回归。公布的中国8月官方PMI较前值微幅增长，由此来看，国内经济仍显担忧，且贸易战影响还在延续，铜价也因此反弹乏力，难敌空头打压。但是也不宜过分看空，毕竟铜矿品味的下降和新建矿山较少，未来铜供应还是有捉襟见肘的可能。在市场情绪逐渐趋稳的情况下，沪铜保持低位震荡，延续疲弱走势。
【铝价今日观点】昨日LME铝下跌1.27%，收于2063.00美元/盎司，沪铝指数下跌0.6%，收于14826元/吨，夜盘进一步回调至14703元/吨。LME铝现货贴水31.75美元/吨，前一交易日为贴水31.25美元/吨，昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水144元，前一日贴水205元，现货贴水有所缩小。9月4日LME铝锭库存减少1600吨至1067075吨。9月3日，国内铝锭社会库存较周四减少0.9万吨至164.5万吨。近期美元有反弹迹象，基本金属再次承压，但国外紧缺格局延续。9月4日河南氧化铝均价持稳至3325元/吨，电解铝成本支撑继续加强， 部分高成本铝企面临亏损境地减产；国内外铝锭库存继续延续下降趋势，成本附近对盘面有较强支撑作用，铝价后续仍有望震荡偏强。但需要密切关注采暖季限产的实施力度，一旦不及预期，可能给铝价造成压力。
【锌价今日观点】有色集体走弱，沪锌在20000以上运行。现货对沪锌1809合约自升水80-130元/吨左右，升水回落，现货节节败加之进口锌到货增加，市场货源宽松。保税区库存自四月中旬二十三万吨上下，连续下降4个月至10万吨下方。库存累计消库进程，保税区库存去化大于去年同期。三地锌社会库存较今年年初26万吨上下逐步回落至当期10.91万吨，库存再度回归十年低位水平。且近期保税库存持续下降趋势下，国内库存并未明显上升，相反SHFE锌仓单亦自年初四万多吨高位下降至日内2628吨，仓单货源下降明显。消费仍弱预期，消费或将是拖累短期内锌价冲高幅度及持续时间长度的主要因素。短期受“挤仓”风波价格走高，但上方空间有限，维持震荡思路。
