美尔雅期货铜早评：铜价本周或先抑后扬（2021年08月02日）

从宏观层面来看，美联储7月议息会议符合市场此前预期，各类风险资产基本Price in，后期美联储议息会议的时间表，9月的议息会议或将正式讨论在未来如何收紧购债。中国7月制造业PMI录得50.4，不及预期值50.8，较前值回落0.5个百分点，7月制造业继续走弱，稳增长压力进一步增大，紧信用，宽货币依旧是后续的主逻辑。

从产业基本面来看，中国地区维持去库表现，但无论是仓单库存的流出还是现货库存的下降，都出现比较明显的放缓迹象，进口铜继续对国内低库存背景进行补充，保税区库存下滑；海外方面LME铜亚洲仓库本周增加明显，注销仓单占比不足10%，贴水收窄后继续维持20美元/吨以下水平，海外供需对外盘价格仍有一定压力。铜价本周或先抑后扬，关注价格在69000-70000能否形成支撑。