9月6日徽商期货铜锌早评

铜：市场担忧美国对2000亿美元中国进口商品开征关税，叠加新兴市场货币持续失血，美指延续反弹，有色板块大面积走跌。周三沪铜主力合约跳空低开，日内震荡运行。现货层面继续表现出支撑信号，现货报价坚挺，进口小幅盈利，近月转反向结构，境外注销仓单高位贴水收窄。废铜市场虽然上周出货情况略有改善，但无奈周一下跌后继续捂货惜售。然而市场继续以贸易战情绪为主导，基本面表现再次让位。目前国内对政策仍有预期，在避险情绪占主导，经济表现平稳，基本面支撑的格局下铜价下方不可过分看空，预期维持弱势震荡，建议暂时观望。
锌：宏观利空侵袭有色，锌再度被大幅做空，周三沪锌主力合约继续回落，跌逾2%。根据季节性规律，由于季节性因素以及冬储等因素，锌冶炼企业开工率将在9-10月逐步回升，随着矿供给的释放，预计锌冶炼加工TC的扩大，锌冶炼利润恢复，开工率也将回升，后期锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升。进口锌方面，内强外弱的基本面推升沪伦比，促使锌锭进口窗口打开，本周锌锭进口盈利450元/吨左右。需求方面下游镀锌企开工率小幅回升，但由于冬季限产对镀锌厂构成长效利空，因此后市锌消费仍偏悲观，锌价仍有下降空间，维持空头配置。